国际金价再创历史新高！A股市场闻风而动 黄金投资还能追吗？

Wind数据显示，截至7月27日10时38分，伦敦现货黄金较年初已涨逾25%，COMEX黄金和上期所黄金期货较年初均涨逾20%。

业内人士表示，海外疫情的不确定性、持续宽松的货币财政政策及通货膨胀预期是推动金价上行的关键因素。

实物黄金价格同步创下新高

卓创资讯贵金属分析师张伟表示，近期金价上涨主要是两方面因素推动。一方面，美国疫情形势或使其二季度数轮经济救助的努力付之东流，就业和消费有再度恶化的风险。美元失去了避险需求加持，呈弱势运行态势，这支撑金价、银价和大宗商品上行；另一方面，海外新一轮经济刺激措施来袭，此前数轮规模巨大的紧急救助措施导致债券收益率呈不断下滑趋势，持有金银等避险资产的机会成本大大降低，实物资产迎来价值回归。

“短期内，需要谨防金银价格冲高回撤的风险。中长期来看，金价、银价上涨趋势不改。”张伟表示。

东证期货研究报告指出，主要有三方面因素共同带动黄金大涨。一是，欧盟就7500亿欧元复兴基金达成协议，美国第二轮财政刺激推出在即，对欧美财政政策的预期催生通胀预期走高，实际利率走低。二是，中美关系紧张，美国关闭中国驻休斯顿总领事馆，中国关闭美国驻成都总领事馆作为反击，中美交恶引发市场避险情绪走高，风险资产走低，资金流向避险资产债券和黄金。三是，美国经济数据走弱，表明疫情恶化后对经济再度产生明显压制，而欧洲的疫情控制比美国有力，欧元明显上涨而美元走弱，利多黄金。

此外，ETF持有量的持续增加和黄金投机净多仓的回升表明资金对黄金看涨热情较高。

与虚拟市场金价上涨相对应的是，国内各大主流品牌实物黄金价格也升至近年来的高点。

Wind数据显示，截至7月24日，老凤祥、周大生、老庙等国内知名金店的实物黄金价格处于530元/克至550元/克的区间内，均创下了近十年的新高。

与此同时，全球黄金ETF保持连续净流入的势头不减。世界黄金协会数据显示，截至6月底，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。其中，6月份全球黄金ETF总量增长104吨，令其总持仓量达到3621吨的历史新高。而在今年上半年，全球黄金ETF总流入达到734吨，远超过去的年度流入纪录。

下半年黄金投资仍然可期

“金价今天创历史新高，超过了2011年以来的高点。贺利氏交易员的电话也响个不停。”贺利氏贵金属中国区总经理胡敏表示，“毫无疑问，来自ETF投资者的全球需求是目前推动价格上涨的主要力量。”

胡敏认为，预计黄金需求仍将强劲。长期来看，利率仍将处于低位，海外经济复苏可能会因一次又一次的挫折而蒙上阴影。即将到来的美国总统大选等也引起许多投资者的担忧，这将支撑黄金需求。因此，实物黄金将继续作为一种投资产品发挥非常重要的作用。

由世界黄金协会等单位主办的“大变局时代的黄金市场研讨会”7月25日在北京举办。世界黄金协会首席市场策略师、研究部负责人芮强在会上表示，全球经济的不确定性将支撑下半年的黄金投资。

芮强表示，疫情对海外经济造成了极其严重的冲击。最初，市场预期经济会迎来快速的“V型”复苏，但目前市场预期正转化成更缓慢的“U型”复苏，甚至更有可能是“W型”复苏。不确定性仍将处于高位，有可能会对投资组合产生持久的影响。

他认为，今年下半年，下列关键因素将影响黄金走势：

一是高风险、低机会成本和最近的黄金价格表现；

二是股市（尤其是美国股市）出现的大幅上扬可能会使市场进入调整期；

三是债券的收益率预期较低，极低的收益率削弱了债券的避险功能；

四是市场对通缩或通胀的担忧情绪。

YLG集团中国区董事总经理、高级黄金分析师黄诗韵在会上表示，黄金一直是对抗通货膨胀和货币贬值的一大有效工具。在海外低利率、通胀以及超宽松的大环境之下，黄金价格在欧元区和日元区已经创下历史新高，相信以美元计价的黄金很快就会进入创历史新高的环节。