丰业银行：黄金告别熊市 走向牛市

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加拿大丰业银行(Scotiabank)近期发布的报告中表示，黄金已经到了熊市尾声。

该行认为，在美联储变得越来越鸽派且技术面看好的情况下，黄金受到长期支撑。

黄金此前从2009年到2013年间美联储良好宽松期间的牛市，到2013年进入熊市，受到紧缩政策的影响。现在的问题在于，要怎么在这种转变的时候交易。

丰业银行大宗商品策略师Nicky Shiels认为，眼下这个转变难以确定会持续多久。

在美联储进入这个加息周期以来，黄金市场一直都在加息前下跌，在加息到来后回升，但这一模式近期已经被打破。

Shiels指出，在12月美联储利率决议之前，黄金的表现就比较稳固，和此前的模式有所不同。

这对市场而言，是一个非常需要注意的方面，尤其是在目前预计美联储今年将放缓加息的情况下。

美联储很可能会在三月FOMC会议上确认其政策转向，在美联储转鸽的情况下，美元将受限走低，实物资产价格会走高，符合周期末典型形态。

此外，近期期金市场的持仓看起来也对黄金多头向好，而技术面也同样利好黄金走高。

长期市场走势不明，这使得黄金受益，这也是近期黄金受到支撑的一部分原因。

该行指出，美国和全球债务高企、贸易争端以及各种地缘政治风险等，都是投资者们在关注的。

当然，从熊市到牛市转变的过程是很缓慢的。

这不是几周几个月的问题，也不是一瞬间转过来的。

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