黄金重挫 “新债王”冈拉克如何看待这轮行情？

双线资本CEO、‘新债王’冈拉克（Jeffrey Gundlach） 8月11日发表了他对市场表现的一些看法。此时正值美元反弹、国际金价创下七年来最大单日跌幅。

冈拉克在为双线资本的封闭式基金举行的网络直播时表示：‘我预计市场将出现大幅波动，在美国总统选举前后通常都会如此。我认为这一次会看到更大的波动。’

他说：‘目前大多数市场都处在反转阶段。今天金价下跌100多美元，我并不感到惊讶。’

8月11日，贵金属遭受重创，现货黄金下跌多达6%，现货白银重挫逾12%，且跌势在12日延续。目前现货黄金已较8月7日触及的2075美元/盎司历史高位回落约200美元。

冈拉克表示：‘黄金最终将会走高，因为（随着时间推移）美元将大幅贬值。但我认为，（短期内）美元的跌势可能接近尾声，因此黄金的高位也结束了。’

他补充称，短期而言，大多数市场近期的走势都失去了一些动力。‘因此，黄金已经触及短期‘高点’。我的意思是，（金价）可以随时重新测试这一水平，但两年里上涨50%以上已是一项壮举。’

关于固定收益

冈拉克称，长端收益率已经开始走高。由于美国预算赤字庞大，冈拉克对长期和短期美国国债并不感兴趣。

截至6月30日的12个月，美国预算赤字达到3万亿美元。美国国会预算办公室预计，截至9月30日的财年赤字或触及3.7万亿美 元。

截至5月30日，公众持有的美国联邦债务总额为19万亿美元，而政府内部持有的债务接近6万亿美元。约25万亿美元的国家债 务总额超过了21万亿美元的美国2019年GDP规模。

冈拉克说，就目前的情况而言，这种预算增长‘变得近乎超现实’。

关于零利率

冈拉克表示：‘直到（美联储）实行收益率曲线控制之前，利率看起来在逐步上升。’

他补充道，3、4月的时候，（关于美联储的讨论）只是要实行零利率政策。在他看来，利率应该会‘保持在近零水平，当然是在未来几个季度——如果不是几年的话’。

关于股市反弹

冈拉克称，从3月低点开始风险资产反弹可能已经持续很久了。‘我在寻找许多短期反转，作为市场的总体主题，这也适用于黄金。’

采取何种策略？

在面临诸多不确定性的情况下，冈拉克认为，‘应该把资产分成三部分’。

首先，‘持有大量现金，抵御潜在的通缩’。

第二，‘长期持有黄金或类似的东西，因为那是有真实资产价值的东西，会帮助你应对通胀。’

第三，‘持有一些股票，因为即使我对股票不看好，但我已经意识到我们可能会陷入通胀的局面，届时至少股票的价格有可能会增加一个零。许多其他资产类别将无法做到这一点。’

编辑/Jeffy