多头的好日子即将结束？机构:黄金上行空间有限 明年料将遭遇大跌

FX168财经报社（北美）讯黄金市场在8月份触及历史高点后，目前正艰难地寻找增长动力。一位金融分析师表示，金价近期和年底还有小幅上涨的空间。

Natixis分析师在周一发布的一份报告中说，他们预计今年年底金价将在1920美元至1950美元之间，较当前价格上涨近2%。周四（10月1日），12月黄金期货收盘报1915美元，当日上涨1%。

在最近接受Kitco News采访时，法国银行贵金属分析师，最新报告的作者之一Bernard Dahdah表示，由于新冠病毒大流行的蔓延，全球经济的不确定性可能不会推高金价价格回升至2000美元，但至少将继续为主要的抛售提供支撑。

他表示，“鉴于目前发生的一切，我认为黄金面临更多上行风险。”

报告称，“我们的计量经济模型显示，金价在8月7日以来的修正后，目前似乎略微被低估。”

Dahdah说，美元走弱和利率下降等很多因素都反映在黄金市场上。他补充说，市场需要一些新东西。

他表示：“金价要想走高，就需要更多的流动性。这种流动性将推动利率走低，并推高金价。”

尽管分析师和投资者预期通胀压力将压低实际收益率，但Dahdah表示，他更关注名义收益率的走势。他还说，他认为短期内不会出现恶性通货膨胀的风险。

他说，通胀的缺乏将使实际收益率和金价受到约束。

“要看到更高或恶性通胀，我们需要看到央行向消费信贷市场注入流动性。但这并不是资金的流向，”他说，“但现在，在我们的现代经济中，央行正在扩大其资产负债表，但资金正流向房地产和股票市场。它不会流向消费者。”

根据Dahdah的最新报告，黄金价格在2021年突破2000美元是最坏的情况，这种情形下，第二轮新冠友情会破坏全球经济，这将迫使央行注入与3月和6月相同的流动性。

“在这种最坏的情况下……10年期美国国债的收益率接近0.4%；美国将在2021年面临暂时的通货紧缩，美元将向96年逼近。然后，该模型显示，（黄金）价格可能会升至2100美元。”

尽管金价有可能在年底前小幅走高，但Dahdah的基本预测认为，2021年金价将跌至1750美元，甚至1700美元。

尽管各国央行提供了额外的流动性。黄金ETF的正常化和美国长期利率预期的小幅上升，可能会超过美元预期的贬值和流动性因素的影响。