铂金视角 | 全球新冠肺炎疫情让铂金ETF受青睐

在日前国家统计局公布的8月社会消费品零售总额数据中，主要零售渠道金银珠宝类商品实现235亿元销售额，较去年同期增长15.3％，为连续第二个月正增长，但在回暖的背后，隐忧犹在。

疫情之下，寻求硬资产的心理促使投资者买入铂金ETF。今年第二季度，交易所挂牌的铂金交易基金（ETF）录得大规模的买入，持仓量增加12.2万盎司。相比之下，上一季度ETF持仓量流出21.3万盎司，其中大部分发生在3月份，当时一些投资者抛售铂金头寸，以便在全球股市崩盘时筹集现金。

在今年第二季度结束时，铂金ETF持仓量为330万盎司，这是今年3月2日持仓记录350万盎司的93％。随后铂金ETF持仓量在今年8月和9月分别再创历史新高，反映出这种具有广泛工业用途且价格被低估的贵金属重新点燃了投资者的兴趣。

许多因素影响着投资者对铂金ETF的兴趣。当前的铂金价格已被证明是吸引许多投资者的买入点。有趣的是，自今年3月19日铂金和黄金价格触及低点599美元/盎司和1472美元/盎司以来，铂金的表现明显优于黄金，上涨46％，而黄金上涨29％。

此外，在面对新冠疫情所带来的经济不确定性，投资者正积极寻求硬资产的投资机会。在超低利率环境及鉴于许多政府为支持国家经济复苏而实施的经济刺激方案，铂金提供了与黄金类似的避风港特征，为通胀和货币贬值提供风险对冲。

北美和欧洲的铂金ETF持有量增长尤为强劲，反映出投资者对铂金投资逻辑的认知度日益增长，并相信铂金也具有更长期价值。

投资者观察到铂金需求前景的好转，因为在汽车催化剂中以铂金取代钯金的步伐正在加快。此外，作为解锁氢能经济的绿色金属，铂金的重要性开始获得重视。

由于第二季度铂金ETF买入表现强劲，并基于6月底以来的资金流入情况，今年第一季度全球铂金ETF的净卖出额已被这些新买入量所抵消。但是，金属聚焦公司在为世界铂金投资协会（WPIC）所编制的2020年ETF需求预测中估计，当前买入趋势将在第四季度下滑，导致全年ETF净买入量为16万盎司。（世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌）