阳光之下并无新鲜事：黄金或已告别反弹 进入下行开端

应用市场搜索并下载“黄金头条”APP，获取最新、最快、最牛的外汇、黄金、原油资讯和策略！（微信公众号：瑞摩golden头条）

分析师Przemyslaw Radomski表示，2012-2013年金价的大跌与当前情况存在相似之处，但当前跌势实际上更像是2012年初下跌的平滑版本，而非原先所认为的2012年末的下跌。最近几个月金价的走高则像是2012年年中时的上涨，但涨势似乎已经结束了。

黄金2018年前几个月的走势的确与2012年末的下跌有些类似，但现在看来有其它方面更适合进行类比。

2011年和2018年都出现了创纪录的单月成交量（红色矩形区域）。2011年创出纪录月度成交量后，金价下跌了9个月，而2018年下跌了8个月。之后，金价在这两种情况下都出现了4个月的反弹，随后的一个月便收阴。这两个顶部的形成都距离前高不远，但仍低于前高。而后金价开启数月下滑。

现在，黄金正处在下跌的开端。

相似之处不仅在于价格，月度成交量数据也颇为相似。2012年年中金价反弹时成交量下滑，之后成交量在金价反弹的最后一个月回升。2018年末和2019年1月的情况与之相同。

黄金股方面，数月来其表现一直落后于黄金。虽然出现一些零星短暂走强的迹象，但整体而言，金甲虫指数（HUI）在黄金试图突破1400时就已见顶。黄金2016、2017、2018年以及最近的向上突破都在相近的水平失败，而HUI指数触顶的水平则在下降，依次为280附近、220附近、210附近以及最后的180附近。二者之间相似的地方在于都下跌了大约100个指数点。在最近一段时间里，只出现过一次类似的情况——2011年末至2012年末。

2012年初，当金价跌至近期低点时，金矿股发生了什么？跌破近期低点并大幅下跌。2018年年中又发生了什么？完全一样。我们看到了崩盘和急剧下跌。在这两种情况中，金矿股都曾触底反弹，然后再次下跌，几乎触及最近形成的低点。然后，再以急剧的反弹逆转走势——2012年末和2018年末都是如此。

此外，在这两种情况下，RSI和随机震荡指标都从低点走向高点，特别是随机指标从买入信号转变为极端高位，然后发出卖出信号。

那是暴跌的开始。若HUI重演2012-2013年的走势，或预示该指数将跌破80。要记住，当2015年HUI接近当前水平时，金价比现在低了大约100美元。因此，除非金矿股与黄金之比的走势出现重大转变，转而走强，否则若金价跌至2015年低点，很可能会导致金矿股跌破2015年低点。

鉴于金价在1050美元左右时，金矿股对应在80左右。如果金价跌破1000美元，并在890美元左右见底，其对金矿股的影响几乎是不可想象的。基于上述分析，金矿股有可能会触及2000年底部60附近的水平。

白银方面，在银价未能突破50周移动均线后成交量出现巨大逆转。这种情况出现在2012年初和2018年中。之后，银价以正常的方式下跌，但以特殊的方式筑底。银价在最初触底后反弹至10周均线，然后形成一个接近第一个底部的最终底部。2012年时重要支撑来自2011年末低点，而2018年则由2015年低点提供支撑。在这两种情况下，白银触底后最初的反弹都十分微弱。突破50周均线后反弹就宣告结束，并且在大约10周均线上穿50日均线的时候见顶。

可能令人担忧的是，银价在2012年和2013年初暴跌之前形成了三重顶，因此，如果相似一幕重演，那么是否应该预期还会出现两个顶部？答案是不，因为顶部已经出现。

白银今年已经形成三个顶部，并且在本周创出2019年新低，2018年末的涨幅可能很快就会被抹消。

三重顶也可能被视为头肩顶，无论哪种形态都预示着下跌。这意味着白银可能会跌回2008年底部，不仅失守10美元，甚至可能会跌破9美元大关。

对多数看涨白银的人来说，第一次冲击将发生在白银跌破2015年底部时。很多人也许会在那个时候缴械投降，这会加速价格下跌。下一支撑位在12美元附近。或许这一水平将对应于1050美元的黄金，或者更高——目前还不清楚。

对于白银来说，需要先经历一波大跌后才会开启强劲上涨，突破2011年高点。

综上，Radomski表示，一系列类比表明黄金正处在下跌趋势的初期，890美元的下行目标依然完好，而白银和金矿股的前景将比原先预期的更加悲观。白银跌破9美元、HUI跌至80以下并非不可能。

黄金头条官方社群限时招募开始啦！

在这里，你将获得：1、机构级交易策略提醒2、全天候的市场异动提醒3、专业的行业、市场深度分析

长按或截屏保存社群招募海报，微信打开并扫码，即可加入社群。

告别亏损，拥抱盈利，2019黄金头条助你实现财富自由之梦！