【机构观点汇总】黄金回落不怕 未来几周仍有望回到1300

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工银金行家：从我们观察的角度来看，尽管近期的美国劳动力市场数据也已经开始出现了一定的疲态，市场的反映仍不充分，但如果黄金能在数周内重新走上1300 的高点，我们认为市场将全力押出美联储转向宽松的货币政策，例如超预期的提前停止缩表或是全面打消市场对于“耐心”的货币政策的预期，甚至是对于降息政策的预期。从后市来看，国际金价的表现将会比较复杂，一方面在相对较低的加息预期的环境影响下，资金面将会有利于黄金的表现。另一方面，由于全球主要经济数据表现疲弱，美联储仍然坚持“耐心”的货币政策，从配置的角度来讲，市场仍然面临着选择黄金还是美元的困难。从技术走势来看，黄金在连续两周下滑后，开始展现出一定的上涨动力。即便如此，1310 和1320 仍然会成为压制黄金反弹的重要价格水平。

Aberdeen STandard Investments投资总监Maxwell Gold认为，眼下种种情况，都是商业周期尾声的情形。“预计我们会继续看到周期末黄金需求增长。”

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski则表示，尽管看好黄金短期表现，但美联储会表现得比较有耐心，在美国政府此前停摆依然影响着经济数据的情况下，不会过于鸽派。“还需要更多疲软的经济数据才能推高金价，但未来几周，美元触顶可能将黄金推至1325美元/盎司水平。但要到1350上方，那需要美联储转鸽，但眼下美联储不太可能就此做出大转变。”

State Street Global Advisors黄金投资主管George Milling-Stanley指出，全球各大央行都在争先恐后宽松，想要刺激各国经济。美元的强劲则并不是因为美国国内经济表现好，而是相对而言是比较好的选择。“短期波动没关系，但总体环境而言，有着大量不确定性，股市会有更大波动，美元会走弱，这对黄金利好。”

道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek认为，美元的表现好只是因为相对其它货币比较好而已。短期美元的表现将限制黄金，但金价仍可能涨至1315美元/盎司。Melek认为，通胀也是需要注意的方面，2月非农报告中，薪资增长的表现使得美联储今年再次加息的可能增加。

Oanda高级市场分析师Jeffrey Halley表示，周一金价的回落是因为在上周五的大涨后，一些投资者们选择获利了结，并且美元的表现也使得黄金承压。“未来几个月黄金有机会走高，因为全球经济增长放缓，不确定性在增加，这都会支撑金价上涨。”

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文说：“欧洲央行大幅下调欧元区增长前景，加上中国进出口数据弱于预期，导致围绕全球经济的担忧再度加剧。这推低了欧元和其他货币。美国并不是特别强劲，但其他地区疲软。因此美元的表现才相对较强。”

德国商业银行分析师Karen Jones指出，欧元兑美元上周跌破区间底部1.1216跌至2017- 18年升势的61.8%回撤位1.1186，目前暂时守住该位。上方有大量阻力，包括200日均线1.1495，若跌破1.1185/75将指向1.1110（2017年5月低点）以及78.6%回档位1.0814。

荷兰合作银行分析师表示，由于欧央行释放鸽派信号打压欧元，导致欧元兑美元跌破1.12，为2017年6月以来首次。若欧元区数据没有如预期改善，欧元将遭到抛售，汇价未来数月将下跌。3个月预期为1.12，下调6个月预期至1.10。

丹斯克银行高级分析师指出欧元/美元上周五有所反对，但即使是疲弱的美国就业数据也未能令汇价回升至1.1250上方。“由于认为美国比欧元区更接近周期性转向，如果数据开始出现令人意外的上行，例如今天的零售销售数据，高于市场普遍预期，那么欧元/美元可能会跌至新低。

野村证券的固定收益策略师Tomoaki Shishido表示：“主数据如此疲弱，市场原本可能会有更为剧烈的反应。我会说市场反应相对平静，因为有些细节显示疲弱是暂时的。”

景顺首席全球市场策略师称，美国2月非农仅增2万人，这个数字令人震惊。预计未来将会有更多棘手的就业报告，我们可能会看到一些超出预期的报告和一些真正令人失望的报告。市场因央行的行动而处于警戒状态，尤其是我们看到的是，先是美联储，然后是加拿大央行，最后是欧洲央行态度发生了相当戏剧性的转变。 

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