黄金未来还能涨？分析师：通胀风险被低估或成关键因素

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一位大宗商品分析师表示，全球利率处于历史低位，正导致投资者错误地预期通胀，而全球经济中的任何价格冲击，都可能成为推动金价回到1350美元上方水平的催化剂。

安本标准投资公司(Aberdeen STandard Investments)投资策略主管Maxwell Gold表示，投资者应该更加关注通胀，尽管许多经济学家认为通胀不是问题。

“美联储目前认为通胀没有风险，如果有必要，它似乎乐于寻求进一步支持通胀的政策。然而，问题仍然是，市场对通胀的预期已经受到过去十年低利率环境的影响。市场无法恰当地应对价格通胀，这可能会变得危险，因为通胀的真正风险被低估了。如果通胀开始抬头，美联储可能会发现目前的立场可能会跟不上形势。”

尽管最新的通胀数据显示物价压力不大，但Gold指出，许多数据都是回溯过去的，而且受到能源价格下跌的影响。

Gold表示，这一切都与实际利率有关。他表示，在名义利率较低、通胀不断上升的环境下，贵金属，尤其是黄金和白银，看上去颇具吸引力。根据美国财政部的数据，自年初以来，实际利率已经下降了35个基点，比11月底的高点下降了54个基点。

“我们预计实际利率将继续走弱，这对黄金有利。即使通胀率没有大幅上升，只是温和地上升，随着工资增长和美元走软，实际利率也会下降。”

不过值得关注的是，在Gold发表上述言论之际，现货黄金未能守住1300美元关口。

随着通胀压力上升，Gold表示，在债务不断增加的环境下，贵金属也颇具吸引力。本周早些时候，标普全球评级(S P Global Rating)指出，自2008年金融危机以来，随着美国的加入，全球债务已经飙升了近50%，美国则是负债最多的国家。

Gold称：“黄金作为投资组合多元化工具和保值工具的相对吸引力依然强劲。”