利好因素不断堆积，但黄金价格却不涨反跌

据外媒报道，目前的世界对黄金而言其实是理想的，它正是典型的黄金投资者所期待的样子。多年来，债券和股票投资的追随者对黄金投资者嗤之以鼻，因为后者将财富投资了既不能带来利息、又抛弃了可预计利润的金属。但是，现在形势发生了变化。多家央行正在让人们做好准备：利率将长期保持在非常低的位置。

同时，世界经济的发展前景正在变得黯淡。在德国，多家经济研究机构认为本轮繁荣暂时结束了。而在美国，人们最近能看到所谓的收益率曲线倒挂，即短期有价证券的利息忽然高于长期有价证券。这也被认为是令人不安的经济信号。

多家银行曾预言，10年期德国联邦公债或相应的美国国债等相对安全的投资品的收益率今年将大幅上涨，结果却大幅下跌。德国联邦公债的收益率在零点上下浮动，最近甚至再次跌为负值。至少在扣除通货膨胀后，投资者购买这些更加安全的投资品反而亏损了。

所有这些原本都对黄金有利——但即便如此，黄金价格最近也几乎没有增长。3月初，金价略低于每盎司1300美元，现在仍然如此，而在1月就已经是这个价格。在此期间，金价也曾上涨，但收益很快就耗尽了。另一方面，黄金投资专家曾认为，在当前形势下，金价只有一个方向，那就是上涨。高盛银行曾发布的年度预测是金价涨至每盎司1450美元，但现在距离这个数字还差150多美元。甚至连德国商业银行更加谨慎的专家也曾预言，金价到年末将达1400美元。

在过去的类似情况下，阴谋论者喜欢宣称，这是美联储等央行与大型银行人为地共同压制金价所致。不论这种观点的真相如何，目前人们观察到的却恰好相反：多家央行最近大量回购黄金。去年全球央行的黄金购买量达到上世纪70年代布雷顿森林世界货币体系终结以来的最高水平。这从趋势上说原本也会支持金价。

报道称，目前人们从许多黄金投资专家那里得到的解释是：股市的强劲发展导致了黄金在这个实际没有利息的世界中无法更有力地增值。美国的道琼斯指数、标准普尔500指数以及纳斯达克指数全部都达到或接近6个月内的最高点。德国DAX指数同样涨势良好，刚刚突破了12000点大关。

报道援引德国贵金属公司贺利氏集团销售代表亚历山大·聪普费的话说，现在，股市上的好消息被夸大了，但坏消息却被隐藏了。这与愈发坚挺的美元一样损害了黄金。

德国巴登-符腾堡州银行大宗商品分析师弗兰克·沙伦贝格尔预测，只有进一步恶化的经济前景在股市上得到体现以后，金价才能从中受益。