焦瑾璞: 从普惠岁月到黄金时代

近日，《当代金融家》杂志编委、上海黄金交易所党委书记、理事长焦瑾璞所著的《普惠金融导论》由中国金融出版社出版发行。作为经济金融名家系列教材之一，该著作汇聚了焦瑾璞与其研究团队的智慧与精华。

作为普惠金融领域的专家，上海黄金交易所党委书记、理事长焦瑾璞一直致力于将普惠金融理论研究成果与实践经验转化为国家政策、国家战略、全球共识。焦瑾璞2012年出版《小额信贷》、2013年出版《微型金融学》、2015年出版《普惠金融：基本原理与中国实践》构成了从小额信贷到微型金融再到普惠金融的完整理论体系与技术体系。

焦瑾璞如何看普惠金融？

焦瑾璞：我国普惠金融的发展大致经历了萌芽期、发育期、成熟期和创新期四个阶段。取得阶段性成效。但我们更要清醒地认识到，我国金融服务覆盖率和渗透率方面仍然存在一些薄弱环节和制约因素，普惠金融服务成本高、效率低、“最后一公里”难以打通、商业可持续性不强等问题依然突出。

第一，普惠金融方面。尚未形成整体战略规划和顶层设计；专门的统计制度和指标体系有待建立；差异化金融监管体系有待完善；技术创新和数字化金融需要深化。

第二，结构性矛盾方面。例如资金一直向城市集中，县及以下地区的金融基础设施薄弱，中小企业和低收入人群获得的金融服务少等，普惠金融发展过程中的结构性矛盾和问题依然突出。

第三，数字普惠金融发展面临的新挑战。一是消费者权益易受侵犯；二是信息安全风险日益突出；三是金融风险不可忽视。特别是互联网金融与传统金融的“边界”模糊，形成了一批“大而不能倒”的互联网金融巨头。数字普惠金融发展需要有边界。

对我国普惠金融的未来发展有何政策建议？

焦瑾璞：首先，要完善和构建中国普惠金融的理论体系和框架，推动相关研究和教学工作的落地与普及。目前我们还缺乏一套较完整的普惠金融理论体系。我们都在谈普惠金融，但是普惠金融的理论含义是什么?包括他的概念、范围、外延、内涵是什么?没有一个人讲清楚的，各说各有理。

尽管我国普惠金融已写入国家发展战略，讨论的人很多，也有很多这方面的实践，但是这方面的理论探讨和研究不够。另外，普惠金融教学方面，目前国内大专院校相关教学课程也十分缺乏，截至目前，仅有我自2009年开始在清华大学五道口金融学院开设了《普惠金融与发展课程》，其他院校尚没有发现完整的教学课程。

其次，要继续推进数字普惠金融创新。在如今的数字化时代，普惠金融与数字技术的融合创新为解决上述难题提供了一条可行的路径。一是数字普惠金融依托于(移动)互联网、云计算等技术，突破了传统金融服务的地域限制，提高了金融服务的可获得性。二是数字普惠金融可以通过电脑、手机及其他移动终端设备等，向需求者提供金融服务，扩大了金融服务的覆盖范围。三是数字技术降低了金融服务对于物理网点的需求，同时，基于大数据的风控体系进一步降低了征信与风控的成本。

最后，普惠金融若要真正成为“普及大众、惠及民生”的事业，还需要监管部门加以引导和规范。第一，针对数字普惠金融发展中存在的乱象，应明晰互联网金融业务的边界。第二，是做到“五个加强”：加强金融服务牌照管理，规范业务范围；加强功能监管，区别对待存款和非存款类机构，对存款类机构实行审慎性监管；加强行为监管，借鉴股市行为监管的经验，防范“羊群效应”；加强穿透式监管，针对数字技术和金融创新带来的新风险，必须要抓住其业务主线；加强金融监管之间的协调，构建新型的法律与监管体系，使之适应金融市场的发展。第三，需要创新监管实践。可以借鉴英国金融行为监管局首创的“监管沙箱”对创新金融业务进行试验。第四，要发展监管科技，利用数字技术来提升金融监管能力。

中国金融发展的下一步，是要走出一条有特色的普惠金融之路。我们以前是跟随，现在是突出；以前是借鉴，现在是探索；以前是模仿，现在是创新。当然，要完成这一目标依然任重而道远。

黄金市场如何落实普惠金融？

焦瑾璞：黄金作为公认的硬通货，对于国家在稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信等方面有着重要的作用。黄金市场是多层次金融体系的必不可少的重要组成部分，全球知名的金融中心都拥有发达的黄金市场，如纽约、伦敦、香港、苏黎世、东京等。目前我国黄金市场已经初步形成了以上海黄金交易所黄金现货、上海期货交易所黄金期货和商业银行的黄金经纪、场外柜台零售和对公业务等的“三元一体”黄金市场架构与多层次黄金市场体系，满足多样化投资者的需求。

从2002年到2018年，16年的发展，上海黄金交易所已逐步形成由竞价、询价、定价、ETF、租借等市场共同组成的多层次黄金市场体系，并发展成为全球最重要的黄金交易平台之一。借由上海自贸区的设立、浦东开发开放的深入，上海黄金交易所国内和国际两个市场业务双发力，开始让全球分共享中国黄金市场发展的经验和成果。面向国际对全球黄金市场的新形势，上海黄金交易所抓住改革开放的机遇，相继推出“黄金国际板”、“上海金”基准价等创新业务，推动黄金市场走向世界，切实提升我国黄金市场的国际竞争力与影响力。面向国内投资者，落实百姓金，大力发展黄金市场的普惠金融。

中国是一个黄金消费、生产和进口大国，在国际市场上却并无话语权，现实的情况是“我们有市场，但是没有价格，我们实际上就是个价格被动的跟随者”。长期以来，全球黄金价格由以美元计价的伦敦金和纽约金为主导，中国的黄金市场价格是没有自主权的。面对这种现实情况与挑战，上海黄金交易所提早准备，利用国内市场优势与自贸区发展先机，适时推出了以人民币定价的“上海金”基准价，为世界黄金市场提供多元化的选择。

上海黄金交易所在2016年10月与迪拜黄金与商品交易所签署了授权使用协议，授权在其开发的以离岸人民币计价的黄金期货合约中，使用“上海金”基准价作为该合约的现金结算价。2017年4月，迪拜黄金与商品交易所正式上线“上海金”期货合约产品，既是“上海金”基准价在国际金融市场的首次应用，也是上海黄金交易所和迪拜黄金与商品境外交易所之间合作探索出的一种全新模式。

截至2018年5月，“上海金”人民币集中定价业务累计成交2528.3吨，日均成交量7.03吨，已超过伦敦金定价交易日均5.5吨的成交量。目前“上海金”人民币集中定价业务交易顺畅，清算、交割和风险控制等各个环节运行平稳，市场服务功能凸显，其“成色”正不断获得国内外认可。“上海金”成绩喜人，现在全球的黄金市场就是三个价格，伦敦金、纽约金加“上海金”，是三足鼎立的一种局面。但是国际外影响力仍需加强，我们将继续增强人民币在全球黄金定价中的话语权，从黄金交易的角度推动我国人民币国际化。

为落实“百姓金”发展战略和黄金市场的普惠金融，上金所于2016年初推出国内首款黄金市场专业移动交易终端——“易金通”APP产品，集开户、行情、交易、查询、资讯等功能于一体的首款国家级黄金市场专业移动终端应用，为个人投资者提供了权威、专业、便捷的交易工具，推动黄金投资更加高效、便利。市场反响良好，运行安全稳定。经过两年多的运营完善，“易金通”累计用户数超过8.6万户。截至2018年5月，易金通渠道上线以来累计成交金额达1.08万亿元。未来，为了适应互联网的发展，上海黄金交易所将继续加快科技创新，以服务实体行业和广大投资者为出发点，加强黄金市场与互联网的创新融合。

《普惠金融导论》目录

章 普惠金融的基本概念节 普惠金融的概念第二节 普惠金融的关键要素第三节 相关概念第四节 普惠金融的意义第二章 普惠金融的基本内容节 普惠金融服务对象第二节 普惠金融体系框架第三节 普惠金融核心问题第四节 普惠金融服务特点第五节 普惠金融目标第三章 普惠金融的理论基础节 金融排斥与金融包容第二节 普惠金融的理论沿革第三节 普惠金融优化市场资源配置的理论分析第四章 普惠金融运行机理分析节 包含普惠金融体系的宏观经济系统构建第二节 普惠金融主体关系及体系结构优化的理论分析第三节 普惠金融发展与宏观经济增长第五章 普惠金融的国际探索节 普惠金融理念在国际上的提出第二节 普惠金融发展的成功模式第三节 各国普惠金融发展的经验与教训第四节 国际普惠金融发展对我国的启示第六章 中国普惠金融发展进程与效果节 中国普惠金融发展历程第二节 中国普惠金融发展特点及成效第三节 中国普惠金融发展的不平衡及政策建议第七章 数字普惠金融及发展节 数字普惠金融简介第二节 数字普惠金融的主要业务形态第三节 数字普惠金融基础设施第四节 数字货币与普惠金融第八章 国际普惠金融发展趋势节 全球普惠金融的新趋势第二节 《二十国集团数字普惠金融不错原则》框架与内容第三节 普惠金融与中小微企业融资第九章 普惠金融发展评估指标体系节 普惠金融指标体系的原则和目标第二节 主要普惠金融指标体系介绍第三节 中国普惠金融指标体系第十章 普惠金融的绩效管理节 相关概念和基本方法第二节 普惠金融服务机构社会绩效管理与评估第三节 普惠金融机构财务绩效管理第四节 普惠金融的社会责任与客户保护第十一章 普惠金融监管节 普惠金融监管的目标、意义和原则第二节 普惠金融监管的国际经验第三节 普惠金融监管的中国实践第十二章 普惠金融的可持续发展和愿景节 发展普惠金融的必然性和可持续发展的动力第二节 制约可持续发展的因素第三节 建设可持续的普惠金融发展环境第四节 普惠金融发展愿景附件我的小额信贷与普惠金融研究点滴焦瑾璞: 从普惠岁月到黄金时代