【金市快评】“穷人的黄金”正受追捧 美衰退几率减少

道明证券，德国商业银行及BBH在周二（7月23日）发布的报告中对黄金白银走势做出评论称，黄金转入盘整，白银将在2019年达到17美元；美国债务上限达成对贵金属构成压力；收益率曲线“发出美国经济衰退风险减少的信号。”

道明证券：黄金转入盘整 白银将在2019年达到17美元

道明证券表示，黄金仍然处于六年高位附近，可能需要较弱的美国经济数据继续才能走高，但白银具有“相当大的”上行潜力。投资者普遍看好黄金，全球收益率为负的债券超过13万亿美元，主要央行转向货币政策宽松，包括美国联邦公开市场委员会。还有人猜测，美国财政部可能会采取疲弱的美元政策。

道明表示，“尽管最近有逆风，但特朗普任命相对温和的FOMC官员后的潜在货币战也是黄金市场的另一个支撑。”目前，分析师表示，由于表现良好的高风险公司债券市场和强劲的股市，他们认为黄金在今年余下来的时间的均价为1400美元。 “相反，一旦股市修正风险上升，并且随着美国数据开始令人信服地降低，美联储利率预期将在2020年最后几个月将黄金提升至1500美元。然而，表现不佳的白银应该有更好的机会，因其会起到追赶作用。我们预计金银比率将有所改善，市场开始更积极地加仓‘穷人的黄金’。我们预计白银应该从普遍有利的贵金属环境中获得提振，并且投资和工业需求将供需平衡倾向于赤字区域。”分析师表示，他们预计白银将在2019年末挑战17美元/盎司，2020年最后三个月的平均价格为18.75美元。

德国商业银行：美国债务上限达成对贵金属构成压力

德国商业银行表示，据报道美国支出上限的协议达成支撑了美元并对黄金起到压制作用。

德商称 “在美国国会领导人就美国债务纠纷达成协议后，今天上午黄金和其他贵金属面临压力。”德商指出，该协议仍须由国会两院通过并由特朗普总统签署，但这似乎只是一种形式。“在本报告发布后，市场参与者的风险偏好增加，美元升值......这对贵金属构成压力。”

BBH：收益率曲“发出美国经济衰退风险减少的信号”

布朗兄弟哈里曼BBH表示，美国支出上限协议达成的消息支撑了美元并导致对经济衰退的担忧减少。据报道，国会和白宫已达成预算协议，其债务上限将暂停至2021年7月31日。

BBH表示“该协议避免了政府关门及其带来的风险。然而，该协议仅保证了两年，之后还面临另一个紧张时期。这一消息帮助推动了美国收益率曲线的反转，现在增加了4个基点，3月期至10年期曲线的斜率是自5月21日以来最陡的。随着美国数据的改善，曲线应该变得更加陡峭，尽管我们承认斜率近期可能在负面和正面之间振荡，这条曲线现在正确地表明美国经济衰退风险降低了。”

校对：浚滨