货币政策宽松利好股票和黄金

本报记者刘燕春子

随着全球经济不确定性的上升，全球央行的货币政策立场整体已经转向宽松。而这种立场的转变对风险资产股票以及避险资产黄金都产生了不同程度的利好影响。

根据市场的普遍预期，美联储将在本周降息25个基点。此前，随着市场对于美联储降息预期的不断升温，美股市场出现了一波明显的上扬行情。从目前的情况看，全球央行的货币政策立场整体将转向“鸽”派，而全球股指也或将因此受益。

嘉盛集团全球研究团队主管马特·韦勒（Matt Weller）分析认为，2019年上半年，全球股指的表现非常强劲，呈现出一个增长的趋势，包括恒生指数、上证综合指数、日经指数、德国DAX30指数、标普500指数及英国富时100指数在内的这些指数在今年上半年的增长都是在9%到19%之间。

以标普500指数为例，该指数呈现出了一个比较强劲的上行趋势，甚至在过去几周中创出新高。具体而言，马特·韦勒认为，在标普500指数中，科技、工业以及非必需消费品等行业，在上半年的表现好于标普500整个的指数表现。而比较保守、传统的行业，如消费品、公共事业和医疗，则逊于标普500的指数，因此，需要在2019年下半年持续观察这些不同板块的走势变化。

此外，欧洲股指在今年上半年也整体呈现出强劲的上涨趋势。马特·韦勒表示，从今年早些时候开始，英国富时100指数便呈现出上升趋势，并且动能非常强劲。但同时，马特·韦勒也强调，需要持续关注英国脱欧进程对该指数的影响。

值得注意的是，如果说全球央行的货币政策向宽松转向，金融环境的放宽给予了全球股市上行的推动力，那么对于国际黄金市场而言，全球利率水平的下降以及放松货币政策背后反映出的担忧情绪的增加，则为避险资产黄金创造了有利条件。

从今年上半年国际黄金价格的走势来看，风险成为了推升黄金价格的催化剂。美国与主要贸易伙伴之间的贸易争端、包括美伊局势在内的地缘政治风险以及英国脱欧等政治风险，均不断加强了投资者的避险情绪。而在风险与宽松货币政策的双重影响下，国际黄金价格在今年上半年节节攀升。

“由于各国央行实施比较宽松的货币政策以及地缘政治的紧张局势，加之国际黄金市场在过去6年中一直在1100美元/盎司至1400美元/盎司之间进行盘整，我们认为这是一个非常理想的环境，能够使得黄金在未来实现大幅度的上涨。” 马特·韦勒认为，当前黄金市场已经呈现出了一个“圆形底”。并且在过去的6年中，黄金市场从一个下降趋势转为现在的上升趋势，已呈现出了非常强劲的动能，这也就意味着在未来几个月，黄金将会实现进一步的上涨。