黄金板块走强 央行宽松潮下黄金“吸金”效应凸显

黄金股午后快速拉升，恒邦股份涨近3%，银泰资源、园城黄金、金贵银业等个股均纷纷走高。

各国央行掀起“购金潮”，黄金后市可逢低做多

日前，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局年报（2018）》。年报显示，我国已成为世界第一大黄金生产国，同时也是黄金消费大国。截至2018年末，我国黄金储备1852吨，位居全球第六。

数据显示，2005年末至2008年末，我国黄金储备规模维持在600吨；2009年末至2014年末维持在1054吨；2015年末增至1762吨；2016年末和2017年末为1842吨；2018年年末则增加到1852吨。值得关注的是，今年以来，我国黄金储备一直呈现持续增加态势，截至6月末，我国黄金储备为6194万盎司，连续7个月增持。

对于我国增持黄金储备的原因，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要部分。黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。中国央行从长期和战略角度出发，根据需要动态调整国际储备组合配置，保障国际储备的安全、流动和保值增值。

“我国央行连续多月增持黄金，是多方因素共同作用的结果。”某银行系期货贵金属分析师对《上海金融报》记者指出，一是稳定汇率，促进人民币国际化。现阶段，我国外汇储备大都是美元、欧元和日元，黄金占比较小。由于外汇储备很容易受到汇率风险影响，适当增加黄金储备，有利于央行资产负债表的稳定。二是黄金储备对一国货币有隐性担保作用。一国货币的国际地位和其央行的黄金储备规模呈正相关关系。随着“一带一路”、人民币国际化等的纵深推进，央行增持黄金能促进人民币逐步成为国际储备货币。“此外，全球政治经济环境面临较多不确定，经济增长势头有所减弱，国际金融市场波动性较大。市场预测黄金价格存在上涨机会，促使众多央行加入了增持黄金的队伍中。”上述贵金属负责人进一步指出。

世界黄金协会报告指出，今年一季度全球央行的黄金购买量创下6年来最高水平，第一季度央行净购买总量为145.5公吨，同比增长68%，过去四个季度的需求升至715.7公吨的历史高位。

“目前，美元加息周期终结、降息周期或即将开启。加之国际贸易局势不确定因素仍存、地缘局势冲突加剧等，全球避险情绪升温，避险需求不断增加，黄金将迎来新一轮‘牛市’行情。”上述贵金属分析师表示。

“美国制造业PMI（采购经理指数）创新低，7月份降息几成定局。”中泰证券分析师谢鸿鹤指出，综合来看，美国经济自2018年四季度见顶，同时5月底以来美国的先行指标等均指向经济趋势回落。当前时点，金价上涨处于经济回落的第一阶段——交易国债收益率下行，黄金板块配置价值依旧。“具体来看，黄金板块个股筹码较为分散，配置比例较低。且随着基金公司二季报发布，对比目前部分行业龙头股与黄金个股的持仓情况，公募基金、北向资金对黄金个股的持仓比例较低，黄金投资目前并未过热。”谢鸿鹤指出。

具体投资策略方面，上述贵金属分析师表示，美元指数进一步走强空间有限，金价后市看涨，投资者可逢低做多。谢鸿鹤则推荐山东黄金、湖南黄金等黄金板块个股。（上海金融报）

全球宽松潮到来

近期，美国疲弱的通胀数据令市场更加确信美联储即将降息。国际金价在上周跌至逾一周低点后有所回升。分析师对黄金市场前景依旧看好。

国信期货分析师蔡丹青指出，随着美联储货币政策由紧缩逐步转向宽松，金银价格也逐步走升。与此同时，随着全球央行宽松潮来袭，金银必是抗通胀的首选资产之一，金银价格也将会水涨船高。

该机构分析， 在美联储“降息靴子”落地后，贵金属市场可能会迎来“买预期卖事实”行情，金银走势料将承压；但这只是暂时的，无论供需环境还是宏观环境均利于金银多头，因此金银长线上行趋势不会改变。

此外，部分分析师表示，美国国内基本面因素将导致美元指数在今年和2020年走软，从而支撑金价上行。

持仓方面，据世界黄金协会公布的数据显示，6月份全球黄金ETF的持仓规模大幅上升至2548吨，增幅达127吨，相当于55亿美元的净流入，全球黄金ETF资产管理规模则上升15%至1150亿美元，是2012年以来最高的单月涨幅。（中证网）

（本文略有删节）