黄金回调行情已经展开 或将跌至1385-1410美元

技术分析师Clive Maund称，尽管主要贵金属板块牛市已经开启，但上周各种基本面和技术面因素综合暗示，对近期强势上涨的大幅修正已经开始。

黄金价格在跌破1500美元关口后继续走低至1490美元下方。技术分析师Clive Maund称，尽管主要贵金属板块牛市已经开启，但上周各种基本面和技术面因素综合暗示，对近期强势上涨的大幅修正已经开始。

金价六个月来的日线走势图显示，自5月末以来陡峭的上涨趋势出现了明显的回调。上周最后两个交易日金价的下跌伴随着相当高的成交量，而且周四创出长时间以来的最大单日跌幅，这更有可能表明走势出现逆转。此外，MACD指标显示动能开始减弱。金价有可能会回落至1385-1410区域的破位点。

价格在突破大型底部形态后常常会出现回调。从十年走势图看，此前金价突破了一个复杂的大型头肩底/圆弧底，之后回踩形态上界支撑，而后再次走高。这种情况可能会再次发生。若果真如此，这将带来最后一个巨大的买入机会。

最近美元和黄金一道走强，因为在风险环境下，二者都被认为是安全的避风港。从美元指数三年来的走势图看，上升趋势正面临巨大阻力，尽管均线依然呈现看涨排列。

尽管贵金属股票在最近几周上涨，但势头正在减弱。日线图上，黄金ETF（GDX）上周五跌破上升趋势，且周四周五成交量巨大，加之MACD指标趋于走低，虽然目前价格尚未跌破50日均线，但这看起来很快就会发生。

持仓报告显示，目前投机性多头头寸和商业空头头寸高企。考虑到其他一些因素利空金价的因素，这加大了金价回调的可能性。

持仓报告得到对冲头寸的支持。当前黄金对冲头寸与2016年夏季的极端水平相当——金价在当年的余下时间出现了大幅修正。尽管这一次金价修正的幅度似乎不会那么深，因为黄金已经进入一个新的牛市，但目前仍在筑底阶段。

最后，金矿看涨百分比指数仍处在87%，看看该指数是否会像2016年那样触及100%。当然，在走势反转之前未必会触及这一水平，但87%已表明有足够多的人士持乐观看法，这使得投资者有必要保持谨慎。

综上所述，Maund认为，鉴于贵金属展开修正，投资者应该采取措施保护自己，包括离场观望一段时间，抑或如果继续持有多头头寸的话，可用反向ETF（如DUST）或期权进行对冲。一旦修正结束后，投资者将获得一个做多良机。