哪种贵金属打败了巴菲特？

覃维桓 译中国黄金网

可以说，黄金的表现超过了当今最伟大的投资者之一沃伦•巴菲特。在这20年里，黄金的回报率超过了485%，超过了沃伦的伯克希尔·哈撒韦公司，后者上涨了426%。

做多者与看空

巴菲特：在理想情况下，资产应该有能力在通货膨胀时期确保产出。黄金天生具有两大显著缺陷：既没有多大用处，也没有生产新价值的能力。虽然具有某些工业和装饰用途，但是对黄金的这两种需求不仅非常有限而且吸收不了新产品。

大多数投资者都知道巴菲特是一个著名的黄金看空者。但有些人可能不知道的是，他曾经一度是个白银做多者。1997年和1998年，巴菲特和伯克希尔积累了创纪录的1.297亿盎司白银库存，这实际上造成了金属短缺，并推高了租赁率。在伯克希尔1998年写给股东的信中，巴菲特写道，在前一年，该公司的白银头寸“为我们带来了9740万美元的税前收益”。巴菲特在白银价格低于每盎司5美元时买进，2006年在约13美元大关处卖出。事实证明，巴菲特卖早了，就在几年后的2011年，白银价格达到了50美元的峰值。

（作者：弗兰克·霍姆斯 翻译：覃维桓）