机构称2020年美元维持强势 揭秘背后五大支撑因素

10月17日，北欧银行的分析师恩兰德（MartinEnlund）表示，美元将在2020年保持强势，主要原因有五个：相对较高的美国经济增长率、通胀率和利率，美元“微笑”理论以及政治层面的因素。

支撑美元2020年保持强势的五大原因

①第一个原因：与G10其他成员国相比，美国的经济增长率仍然相对较高

尽管自今年夏天以来，美国经济的表现一直在变坏，但相对而言仍相当强劲，这反过来又支撑了美元。

下图显示了美元相对其他G10货币的表现（深蓝线），尽管最近一直在下跌，但仍未跌至美元指数（浅蓝线）以下，显示出其持续的弹性。

欧元区经济数据相对疲软，也有助于支撑美元。北欧银行分析师恩兰德表示：“尽管美国经济增长预期被下调，但我们认为，美国的表现仍足以保持美元坚挺。”

②第二个原因：美国通胀率仍相对较高

尽管通胀经常被描绘成一个经济问题，但现在已成为全球经济低增长的一个标志，这改变了经济学家对这一指标的解读方式。高通胀现在是需求上升和经济繁荣的标志。

恩兰德表示：“美国核心通胀率最近已经连续三次超过预期，这对美元来说是个好消息，特别是因为我们的模型表明，美国核心通胀率可能会进一步加速。”

与之相比，欧元区核心通胀率仍持续低迷，这对欧元的前景来说并不乐观。

③第三个原因：美联储制定的基准利率仍远高于其他G10经济体

由于能吸引外国投资者获得更高的利息回报，较高的利率导致更多的外国资本流入，这支撑了市场对美元的需求。

如下图所示，美国的利率为2%，仍高于其他G10国家

不过，美国的利率前景存在风险，美联储可能会决定向市场注入流动性，或更激进地实行降息。但是，恩兰德并不认为这会改变游戏规则。

他表示：“总体而言，我们认为美联储将降息并增加流动性（暂时），但相对利率和流动性的前景表明，这些变化不会剧烈到足以显著削弱美元的地步。”

④第四个原因：众所周知的美元“微笑”理论

该理论指出，即使美国经济正在放缓，但如果全球其他国家经济同时放缓，美元仍优于其他货币。

事实上，只有当美国经济放缓，而全球其他地区正处于同步增长周期时，美元才会表现不好。由于目前情况并非如此，美元应继续保持强势。

④第五个原因：政治因素

支撑美元走强的第五个原因是政治因素。从政治角度看，美元历史上一直受到青睐，因为其避风港地位，美元受益于国际贸易的不确定性。若目前国际贸易紧张局势恶化，会导致美元走强。

北欧银行还提醒，美国总统特朗普因乔·拜登（JoeBiden）丑闻遭到弹劾的威胁，也可能多少支撑美元。

恩伦德指出：“在美国前总统克林顿被弹劾后，美元开始了多年的反弹，这次也可能出现这样的走势。然而，目前特朗普面临的一系列指控并不比过去三年中的任何指控都严重。因此，在这个时候，我们不会过分看多美元。此外，1998年针对克林顿总统的弹劾并没有使美元飙升至脱轨的状态。”

美元指数日线图

汇通财经易汇通软件显示，北京时间10月18日10：28，美元指数报97.6055。