从这一角度看 金价将不会超过1980年峰值

黄金头条

黄金价格似乎处在长期上升趋势中，但经通胀调整后的走势图却是另一番情况。

当黄金价格在1980年1月达到每盎司850美元的时候，似乎没有什么可以阻止这列失控的火车直冲1000美元。然而，它停了下来，并开始迅速下滑。

到1982年6月，也就是两年半之后，金价下跌了65%。接近300美元的金价似乎比以往任何时候都离1000美元大关更远了。

金价最终录得250美元的低点，但这一低点直到17年后的1999年末才出现。到2009年9月金价才触及1000美元，几乎是在1980年1月达到850美元峰值的30年后。

随后金价持续走高，到2011年9月接近1900美元。之后，金价在2015年12月跌至1050美元，然后又回升至1500美元上方。目前金价约为1475美元。

下图为100年来金价的走势：

从图中可以看出，金价似乎处在长期上升趋势中，继续为长期持有黄金的人提供积极回报。

然而，经通胀调整后的走势图却是另一番情况：

拥有40多年金融服务业经验的Kelsey Williams指出，从这张图中可以清楚地看到，经通胀调整后的以美元计价的黄金并没有在2011年创出新高，而是在略低于1980年峰值的水平见顶。不仅如此，经通胀调整后，2011年黄金的最高盘中价格比1980年最高盘中价格低了20%。

换句话说，2011年8月1900美元的金价意味着购买力比1980年1月的850美元高点少了逾五分之一。由于金价自2011年以来进一步下跌，购买力的降幅升至近50%。

直截了当地说：从1980年1月到现在，每1美元的黄金只值53美分。

这并不是由于黄金是一项糟糕的投资，而是因为黄金不是一种投资。金价是美元走势的反向反映（见下图）。

经通胀调整后金价所有主要高低点（1933年、1971年、1980年、2001年、2011年）都与美元相对强度和价值的重大变化相吻合。黄金的波动似乎实际上是美元的波动。

在过去的100年里，美元购买力下降了98-99%。这与金价直接相关，目前金价是100年前的70倍。

黄金的价值在于其作为货币的用途。货币的价值在于它的购买力——你可以用它来交换什么。随着美元持续贬值，金价将通过上涨反映这一点。

另一方面，美元也有相对强势和稳定的时期。在此期间，金价将保持稳定或走低。这些时期可以从第三张图中看到：1）1933-1970年；2）1980-2000年；3）2011至今。

黄金是原始货币。它是衡量其他一切事物价值的标准。美元和所有纸币都是原始货币（即黄金）的替代品。

Williams认为，在未来某个时候，金价最终将接近并超过2011年8月创下的上一个峰值。但经通胀调整后的金价将不会超过1980年和2011年的前两次峰值。这是因为黄金的真实价值是恒定不变的。它是衡量其他一切事物价值的尺度。

例如，以今天的美元计算，黄金的潜在高点略低于2100美元（见上图）。金价此前1900美元的高点与2100美元之间的差距，代表着自2011年8月以来美元购买力的下降。

Williams表示，虽然金价绝对可以涨至2100美元之上，但这只会随着美元进一步贬值而发生。这意味着，不管金价上涨多少，都只能说明美元走弱。而且，不管这个价格有多高，经通胀调整后，都不会超过此前1980年和2011年的峰值。