世界黄金协会芮强：黄金已经跑赢大多数债券和商品

2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。世界黄金协会首席策略师芮强先生出席并演讲。

芮强表示，世界黄金协会是一个已经有26家的会员单位，在全世界有非常多的伙伴。世界黄金协会的主要工作是是分析和提供研究报告，同时和一些国家与他们的政策制订者合作，协助他们的黄金市场进行基础设施建设，让人们能够更加便捷购买黄金产品。

关于2020年的金市，首先我们要了解2019年发生了什么样的情况。

2019年黄金市场非常好的一年，可以看到黄金的价格已经大幅增长。自从2019年初，尤其6月份开始，我们可以看到金价大概已经从1450美元每盎司，从那以后看到了有非常大的盈利空间，现在金价大约在1450美元每盎司到1550美元每盎司价格区间。

不止是以美元计价的黄金表现的很好，我们可以看到以其他货币计价的金价表现的也很好，比如说像人民币计价、欧元、加拿大元或者澳元计价的黄金都是表现非常好的。甚至以这些货币计价的黄金比美元计价的黄金表现更好。

比较一下黄金与其他的一些资产类别的表现，可以看到，黄金已经跑赢了大多数的债券和商品等其他的资产类别。

黄金价格上涨一部分源于中央央行的收购。我们看到在金融危机开始，央行每年都会采购金，在2018年以及在2019年前三个季度，它的交易量，央行采购量非常大。去年采购量达到了656吨，这是我们在近期看到最高的采购量。

在全球ETF的青睐也是重要的支持。它在2019年9月份，采购量又达到了新高。我们看到2012年9月份采购量达到了新高。在之前主要由北美的ETF基金收购的，我们看到在图上的绿色部分，这里有一部分欧洲的基金，欧洲的基金采购量已经将近达到美国基金的采购量。中国也是有稳步上升。

在衍生品市场，聚焦在来自COMEX纽约期货的交易所，因为那里的数据非常高质量，我们看到交易者在黄金上面采购量有显著的增长。

2020年的市场展望是怎么样的呢？

我们对于黄金市场和黄金市场的驱动力，我们的思考是把这个驱动力分四部分。

第一，经济的扩张。经济的发展越快，也会带来黄金产量的增长，技术对黄金的影响力不可忽视。

第二，在市场上的风险与不确定性会给投资和投机带来影响，利率带来的影响尤为重要。

第三，持有黄金的机会成本。

第四，黄金价格自身的内在趋势。