美元走疲带动大宗商品上涨 黄金多头剑指1520美元

周五（12月27日）亚市盘初，金价于1510上方窄幅震荡，此前三个交易日连续走高，本周欧美多国因圣诞节假期休市，但金价仍在清淡交投中强劲向上突破1500美元，周四（12月26日）刷新11月5日以来新高1512.68美元，美元走软带动金价和其大宗商品价格走升，国际贸易局势及政局方面的消息料持续在清淡交投中主导市场。

市场对全球主要央行的宽松预期进一步升温，近期公布的美国系列经济数据表现不及，加重了投资者们对全球经济增长前景的疑虑，施压美元，给予金价支撑。

日本央行行长黑田东彦发表讲话以及环球时报发表新闻表明，亚洲国家将进一步推进市场流动性，此外中东地缘紧张局势也对金价构成支撑。

日本央行12月意见摘要显示，日本央行在2014年提高消费税时扩大了量化质化宽松（QQE）规模，可能需要再次扩大规模，但取决于消费趋势。如果按照IMF提议，将物价设定为一个区间，可能削弱日本央行实现物价目标的承诺。由于全球经济前景的不确定性依然较高，日本央行还不能预设政策。

方正中期期货研究院院长王骏博士表示，2019年黄金价格的上行是符合预期的，这一轮的金银牛市刚刚开始。从另类的投资模式来看，黄金可以看作真实利率为0的零息债券，因而影响黄金价格的核心因素还是其余资产的相对回报率，如果其余资产的相对回报率较高，那么黄金价格势必受到压制，如果其余资产的相对回报率走弱，那么黄金价格相对会走强。

王骏博士称，随着全球负收益率债券和央行的普遍降息来看，市场整体的收益率是走弱的，甚至基于过去的货币超发路径的堵塞，这种收益率的下滑是快速的，那么黄金价格在未来进一步走强也应当获取市场共识。

他表示，从目前来看，2019年12月至2020年3月美联储货币政策转向的概率不大，可能在2020年3月份以后开启降息的新博弈阶段，因而黄金价格最可能的低点或将出现在明年3月份，在4至6月份将随着经济数据及市场的一系列杂音将再次令金价出现反复。

金价可能在2020年三四季度因美国大选的反复博弈迎来转机，预计这个期间或将伴随着美股的共振性走弱，带来金价快速上行，即2020年金价的峰值可能出现在11月份，预计2020年黄金的价格波动区间1385-1635美元/盎司。

技术面来看，黄金已向上突破对称三角形上限，并升破100日移动均线1492.65美元，后市前景偏多，目标上看1520美元和1535美元，下方支撑依次位于1500美元整数关口和100日移动均线。