2020年白银将跑赢黄金的三个理由

美伊冲突引发的地缘政治动荡促使金价飙升，白银却未跟上黄金的脚步，仍交投于2019年9月高点下方。银价多年来一直在盘整，仍远低于约50美元/盎司的历史高位。不过，波段交易员Ayush Singh认为，目前有三个很好的理由支持银价在2020年突破20美元/盎司大关。

金银比表明白银被低估

由于金价强劲上涨，黄金与白银的比率近期大幅攀升，达到86。

从历史上看，当该比率达到峰值后，就会向平均水平回落。过去20年其均值为60。

当这一比率在未来再次回落时，将伴随着银价的飙升。

被摩根大通操纵的日子很快就会终结

摩根大通（JP Morgan）面临在过去操纵贵金属市场价格的指控。自2011年以来，该行囤积了3.5亿盎司白银，占全球产量的约38%。据贵金属传奇分析师Ted Butler说，这一数字远远超过官方公布的5000万盎司。

与此同时，摩根大通在期货市场上持有最大的白银空头头寸。凭借获得无限的免费资金，抑制了白银价格。

最近，摩根大通的多名高层雇员被指控贵金属市场欺诈。一些人也认罪了，但调查仍在进行中。随着欺诈案的展开，可以预期美国司法部将在2020年做出更多判决。操纵被揭发将使供需平衡恢复到自然水平，从而推升银价。

供应短缺将推动银价再创新高

白银的使用与技术设备生产的增长成正比。该金属用于CD、计算器、催化转换器、RFID芯片、手机电池等产品的生产中。

随着世界变得越来越电子化，需求只会随之增加。世界上大部分开采出来的白银都被当作垃圾丢弃，从垃圾堆中提取白银比从地壳中开采成本更高。相比之下，整个人类历史上开采的黄金中有98%仍以某种形态或形式存在。

鉴于全球对白银的需求不断上升，供应的下降最终将导致紧缺。2019年，工业需求达到历史高位。