凯投宏观：亚洲黄金实物需求暴跌 中国4月份是黄金净出口国

根据凯投宏观的数据，随着进口暴跌，出口激增，中国上个月成为黄金净出口国，为中国有海关记录以来首次。“4月份中国黄金价格明显低于全球价格，这可能为套利打开了机会。”不过，随着5月份中国金价折让幅度缩小，上海黄金交易所提货量呈上升趋势，未来几个月进口预计会反弹。

凯投宏观助理商品经济学家Kieran Clancy还表示：“ 3月以来亚洲黄金需求大国的黄金进口继续以两位数的速度收缩。但是由于与疫情有关的不确定性，实物需求的下降对金价影响不大，因为强劲的投资需求已经抵消了金价的影响。我们怀疑，在取消病毒遏制措施使全球经济在今年晚些时候出现转机之前，情况将一直如此。”。

由于封关措施和金价高企正在阻止人们外出购买黄金，亚洲的黄金需求已经暴跌。

Clancy表示，印度的黄金进口正在“测试历史低点”。上个月，黄金进口量同比下降了三分之二以上。进口量不足22吨，是自2013年以来的最低月度水平。

Clancy指出，印度的需求将持续更长时间的下滑，因为封关措施的影响。

“印度仍处于封锁状态。实际上，名义金价的上涨和卢比的贬值使得以卢比计价的金价更高，即使印度在5月的禁售解除，这也将继续对印度的黄金需求构成压力。”

一位印度买家表示，禁售令使得购买黄金变得非常困难，即便是在阿克沙耶·特里亚（Akshaya Tritiya）——印度日历上购买黄金的第二大吉日。今年4月26日，印度黄金价格下跌。

不过，尽管亚洲需求疲软，但黄金需求在第一季度和第二季度一直在上涨，北美和欧洲投资者的兴趣抵消了需求的下滑。

“至少在接下来的几个月中，对黄金的实物需求可能仍将垂死挣扎。但是，我们怀疑仅此一项是否足以使金价下跌。我们认为，只有在有迹象表明疫情在全球蔓延已经得到遏制的情况下，黄金的反弹才会结束。”