分级基金大限不足100天 鹏华、中信保诚等多家公募密集整改

国际金融报

临近分级基金整改大限，越来越多的基金公司开始对旗下分级基金筹备召开基金份额持有人大会。

巨潮资讯网显示，9月23日，鹏华中证A股资源产业指数分级发布召开持有人大会提示性公告。根据公告，会议投票表决《关于终止鹏华中证A股资源产业指数分级证券投资基金基金合同相关事项的议案》，如会议表决通过，则该分级基金AB份额将不再复牌。

若未通过，则根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的要求，于2020年底完成该基金的整改，取消分级运作机制，将A份额与B份额按照各自的基金份额净值转换成鹏华资源的场内份额。届时，基金管理人将相应变更基金名称、修改基金合同，并就取消分级运作的安排进行公告。

同日，信诚沪深300指数分级、申万证券行业指数分级等多只分级基金扎堆发行了类似的持有人大会提示性公告。据《国际金融报》记者不完全统计，当日共有30余只分级基金发布了整改通知。

2018年推出的资管新规中提及，“公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。”这就注定了分级基金要成为历史。

今年7月31日，央行曾表示将资管新规过渡期延长一年至2021年底。随后，证监会新闻发言人表示，根据实际规范进度及风险状况，公募分级基金需继续在2020年底前完成规范整改。

按照监管的要求，分级基金整改路线分为转型或清盘。东方财富Choice数据显示，截至9月23日，年内分级基金转型的目标均指向LOF基金（上市型开放式基金）。

而从目前震荡的A股市场来看，虽然分级B基金场内流动性大量萎缩，但仍旧有部分投资者在买卖分级基金。数据显示，目前存续的分级基金已不足100只，最新总规模为1100多亿元。

分级基金主要分为A份额和B份额，前者收益相对稳健，风险较低，后者有加杠杆风险，收益相对较高。集思录数据显示，目前分级B基金溢价率超过50%的共有5只。

目前依旧持有分级基金的投资者该怎么办？

恒泰证券认为，对于分级A和分级B的投资者，应该关注场内份额的折溢价情况和流动性：因为分级基金整改最终要按净值兑付，在这个过程中，分级A和B的交易价格就会向产品的净值靠拢。在这个过程中，折价的份额会存在一定的上涨空间，溢价的份额则会面临“溢价收敛”的风险，产生下跌。

通常来说，分级A长期处于折价状态，分级B处于溢价状态。但是这并不绝对——目前也有不少分级A处于溢价、分级B处于折价状态。因此，投资者还是应该以实际的折溢价情况为准，不要盲目投资。