市场情绪修复基金仓位提升 上周股混基仓位均值56%

恒天财富 李洋 宋莹

上周，A股市场持续回暖，涨势喜人，两市量能大幅回升，市场情绪得到修复。周线图上，沪深300上涨5.43%，上证指数上涨4.54%，深证成指上涨6.47%，中小板指上涨7.05%，创业板指上涨7.25%。截至上周五，上证A股滚动市盈率、市净率分别为12.45倍、1.39倍，市盈率、市净率均有所上升。

以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为56.17%，相比上期上升1.82个百分点。其中股票型基金仓位为86.27%，上升0.57个百分点，混合型基金仓位52.62%，上升1.96个百分点。

从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为86.27%，相比上期上升0.57个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升2.11个百分点，至49.64%；平衡混合型基金上升0.97个百分点，至47.79%；偏股混合型基金仓位上升2.02个百分点，至77.57%，偏债混合型基金仓位上升1.21个百分点，至14.54%。

以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为68.68%，相比上期上升1.32个百分点。其中股票型基金仓位为86.75%，上升0.68个百分点，混合型基金仓位65.95%，上升1.41个百分点。

综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比上期有所回升，显示基金经理仓位有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比12.3%，仓位在七成到九成的占比35.5%，五成到七成的占比14.8%，仓位在五成以下的占比37.4%。上周加仓超过2个百分点的基金占比34.3%，25.6%的基金加仓幅度在2个百分点以内，28%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比12.1%。A股市场上周一、周五大幅上涨，成长的表现依旧优于权重。短期来看，股票型基金与混合型基金的仓位有所回升。

上周的股票市场涨势如虹，沪指于上周五收复2800点，投资者情绪高涨，全行业板块均大幅上涨，券商、5G概念板块领涨市场，成长风格整体优于权重风格。上周的行情主要由主题驱动，但主题轮换频繁，缺乏持续性。资金面的进一步放松，叠加外资在未来可能加大流入，对市场或形成较长期的利好。但因基本面数据尚未完全改善，投资者需当心后续市场重回调整。

具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股整体估值偏低的投资机会，运用均衡配置来抵御风险，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选高等级信用债产品以及利率债产品，以获取更多确定性收益。