3000点不上不下 这个指数基金是一个不错的进场选择

安稳持有十年的荒岛基金

如果说，你能看清一家企业未来十年，那么持有这个企业的十年自然是没有问题。

但是，大部分人哪怕是5年，也未必看得清。

所以，对于绝大多数的人来讲，买一个策略持久，质地优良的基金，才是最好的选择。

在众多策略指数中，红利、质量、价值是相对比较老牌的策略，且都证实有效。

但如果说哪个才最让人安心，那我还是选择价值策略。

编制特点

前段时间有篇文章给大家提过价值基金的套利（相关链接：《快快快，10%的套利收益就在眼前！》），近期也有一些新朋友问我究竟要不要配置这个基金。

老严在筛选基金时，一般会按照这个思路来选，

在之前，由于还有很多老牌的指数基金都低估，所以老严一直没给大家重点介绍过价值基金。

但是在当下越来越多指数基金脱离低估区域后，价值基金就成为了可以考虑的一个品种。

这个策略的本质很简单，就是挑选估值低的品种，而对估值的考量，会从PE，PB，PS三个维度综合评分，所以不是单纯的低PE或者低PB，或者双低。

而且，相比起一般的策略指数，这个指数基金不仅会选A股的品种，还会挑选港股的品种，所以一些估值更低的H股里面的银行股就会被选进去，虽然牛市中未必能跑赢A股，但是没有牛市的情况下，却往往更稳妥。

价值策略有效的投资逻辑

今天有个朋友在知识星球问了一个有点启发性的问题，

其实这个策略要成功实现，背后的大前提是能判断牛熊，但是牛熊的判断往往是走出来之后才能够判断出来，而万一牛市没有像自己预期那样过来，那么就有可能失效。

但是，企业成长和均值回归，却跟牛熊无关，低估策略之所以生效，是因为背后遵循了合理的商业逻辑。

试想，如果你是一名投资人，在考虑收购一家企业的时候，是打算以尽可能低的价格买入并获取合理的经营回报，还是以一个极高的价格买入然后找接盘侠呢？

而为了避免价值陷阱，价值策略就必须要足够分散，最终以概率取胜——低估分散平均赢。

这就是价值策略的核心逻辑。

想明白这里面的道理，就会明白为什么均值回归总能生效，也就明白价值策略的超额收益远离了。

当下是否好的机会

我们先来看看历史收益回溯，

从历史业绩回溯可以看出，虽然15年的时候跑输给沪深300，但是后续却逐渐拉开距离，在1617年的时候增长更猛。

而在18年大盘深跌的时候，沪港深价值增强指数的抗跌性更明显。

如果再细分每年的涨跌幅，则整体如下，

另一方面，我们再来看目前的AH折溢价情况，

在上年年底的时候，A股的折价回到了近年来的低位，但是经过年初至今的上涨，这个折溢价已经重回一个中枢位置。

所以，如果牛市不来的话，目前AH股的性价比差距也没以前那么大了。

而即使牛市会到来，价值基金里也包含了一部分低估的A股，所以还是能够跟上跟上A股的节奏，不至于被抛下太多。

整体来看，在目前的市场下，价值基金是一个不错的偏防守品种，如果想参与当下股票市场但是又比较害怕较大回撤的话，就是一个不错的选择。