原油期货ETF有望推出 基金公司八进二角逐首批授权

作者：范慧敏

2018年3月26日，备受瞩目的原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易。

时隔一年后，原油期货ETF基金作为创新品种正在紧锣密鼓地准备着。

上交所产品创新中心近日向部分基金公司下发《关于召开原油期货ETF评审会的通知》（以下简称《通知》），将于2019年3月27日从八家基金公司中评审出两家获得原油期货ETF首批授权。

目前我国市场上投资原油的基金产品数量较少品种单一，且都是以QDII的形式，相信原油期货ETF基金的出现将会大大丰富商品投资产品的种类。

我国商品ETF起步较晚，目前商品类ETF基金主要以黄金为主。2013年1月证监会发布《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》，明确了黄金ETF运作形式即挂钩上海黄金交易所黄金（简称“金交所”）品种。同年沪深交易所也发布了《黄金交易型开放式证券投资基金业务指南》，其中规定黄金ETF的申购和赎回可采用现金申赎和黄金现货合约申赎两种模式。申购赎回流程非常高效，以实物黄金申购赎回的可以做T+0日内回转。

2015年中旬，国投瑞银推出LOF产品跟踪白银期货，是市场上第一只跟踪白银品种的产品。

2018年3月26日，我国原油期货在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心（下简称上期能源）挂牌交易。原油期货是我国首个国际化商品期货品种。原油期货ETF则是跟踪在国内上市的原油期货价格的一种基金产品。

商品投资本来是一个高门槛的投资市场，通过ETF的形式将大大降低原油期货的投资门槛。类似于现在市场上的黄金ETF，投资者可以在二级市场买入原油期货ETF进行短期操作、套利交易等。

目前我国市场上投资原油的基金产品，主要是：华安标普全球石油、诺安油气能源、南方原油、易方达原油、广发道琼斯石油、华宝标普油气上游。今年以来的收益分别是：12.36%、11.64%、20.96%、20.92%、9.48%、11.52%。

然而，市场上的原油主题基金全都是QDII基金，主要投资海外商品ETF或者投资相关行业的上游企业跟踪商品价格指数。这种产品收益差异化较大，净值取决于基金管理人跟踪的指数，或者取决于基金管理人的投资品种及权重。

并且QDII产品除了会有QDII额度限制外，还有一点是不直接跟踪原油期货价格，和市场价格会有一定偏差。原油期货ETF则不同，原油期货ETF的价格和金额都和期货市场同步，跟踪偏差度较小。

原油期货ETF作为新的基金投资品种受到了诸多基金公司的关注，谁能拿下首批授权谁就能在原油期货ETF蓝海中抢占先机。

根据上交所产品创新中心下发的《关于召开原油期货ETF评审会的通知》，评审小组将根据基金管理公司的模拟交易情况、提交的评审材料和现场答辩情况进行评审，相信此次八进二的角逐将会异常激烈。