油气类基金上半年业绩回落 二季报披露保持较高仓位

就原油市场二季度表现，华宝油气基金经理周晶分析，19年二季度全球油价先扬后抑。截止报告期，WTI油价收至58.20美元一桶，相对一季度末下跌3.29%。油价二季度下跌的主要原因是全球经济放缓导致市场对原油需求前景感到悲观。

而进入5月中下旬，受到需求端欧美经济数据下滑的影响，油价再度开始下滑，且受到OPEC减产履约率下降的影响，Brent和WTI原油跌幅有所扩大。步入六月中旬之后，受益于美联储宽松、外围环境改善、以及OPEC+将延长减产协议等多重利好因素的提振，油价有一定的反弹。

展望下半年，南方原油基金经理黄亮认为，仍然维持油价区间震荡的判断。供给方面，预计OPEC仍将维持减产力度，且美国页岩油产量大幅增加的可能性较小。OPEC对油价的诉求尚无重大变化，仍将维持减产力度，但在美国的施压下进一步加大减产力度的可能性较小。

诺安油气基金经理宋青表示，从原油市场看，需求端上半年欧美炼厂检修高于预期导致炼厂开工低迷对原油需求减少，但预计下半年炼油厂开工恢复，IEA预计五月到八月炼厂加工增幅约达420万桶/日，远高于去年的330万桶/日，增量主要来自欧美检修炼能复产及亚太新炼能启动。

从美股情况看整体美股情况看预计盈利增速仍有下行压力。一季度美股的业绩显示美股盈利增速较去年四季度进一步大幅下滑，未来上市公司收入与经济增速放缓趋势一致。利润率在一季度高油价、稳健的就业市场及工资增速。

综合来看，三季度对于后市持谨慎乐观态度，倾向于板块处于震荡盘整态势。需要更明确的经济事件发生来打破这个态势。