科创板打新基金表现可圈可点 但别被短期高收益干扰

原标题：别被“打新基金”短期高收益干扰

科创板上市首5个交易日不设涨跌幅限制。截至第5个交易日（7月26日）收盘，科创板首批25家公司股价较发行价均实现不同程度上涨，平均涨幅约140%，其中安集科技“夺魁”，较发行价大幅上涨约350%。以最新收盘股价计算，25家公司平均市盈率约120倍。换手率方面，5个交易日平均换手率分别约为77%、36%、38%、46%、31%。根据科创板交易规则，本周一开始，首批25只新股涨跌幅限制为20%。

作为“打新”的最大赢家，重仓科创板的公募基金净值表现可圈可点。

7月22日，科创板25只首批上市股票平均涨幅140%。银河证券基金研究中心数据显示：当天日净值增长率在2%-5%（不含5%）的基金有530只；5%-7%（不含7%）的基金有46只；7%-10%（不含10%）的基金有5只。

《金证券》记者注意到，数据显示，截至7月26日，已披露一周净值的7954只基金中，金信智能中国2025周净值涨幅最高达11.32%，最新规模为1.93亿元。数据显示，该基金共获配了18只科创板个股，合计获配金额823.36万元，包括涨幅一度达到500%的安集科技，还有涨幅超过200%的西部超导、澜起科技等。银河创新成长和鹏华兴泰紧随其后，上周净值涨幅分别为9.41%和9.38%，规模方面，银河创新成长和鹏华兴泰分别为1.75亿元和1.29亿元。

上海某公募基金人士表示，净值涨幅最高的几只基金并不是获配科创板金额最高的，反而整体规模小比较“讨巧”，因为较大规模会摊薄打新收益。以金信智能中国2025为例，该基金6月30日的资产组合显示，资产净值19182.24万元，其中股票7344.64万元，股票仓位较低，只有38.29%。“前10大重仓股中有9只是沪市的银行股，正好超过6000万的打新门槛，是一只典型的科创板打新基金。”上述公募人士对《金证券》记者分析。

数据显示，约1600只公募基金产品成功参与了首批科创板公司的网下配售。从获配金额看，博时科创主题3年封闭、华夏3年战略配售获配金额最高，虽然只参与了中国通号的战略配售，但均获配1183.9万股新股，获配金额均为6925.82万元，限售期限为12个月。从获配科创板金额占比（获配新股市值/基金总规模）看，信达澳银新起点、长安裕盛、东方主题精选、九泰久稳、长安产业精选、华富华鑫获配占比均超过7%。从获配科创板公司数量看，有3只公募产品获配25家科创板公司，均为国联安基金旗下产品。

“参与科创板配售是一些基金的特定策略，尤其是一些灵活配置型基金，可能规模较小，在资产组合、股票组合等方面都有特定的科创板配售策略的安排。这类基金的业绩与一般的基金有很大差异，需要高度关注收益背后的基金业绩的不确定性。随着科创板股票后期波动加大，分歧加大，这些都会影响科创板策略。”银河证券基金研究中心总经理胡立峰提醒。但他认为，公募基金积极参与科创板配售是基金投资策略的重要内容之一，在基金合同允许的范围内，因为持有科创板股票带来净值大幅度上涨，应视为正常的基金业绩，不能做异常业绩认定与处理。

深圳某公募基金人士也对《金证券》记者表示，基民不要被科创板刚上市带来的基金净值大幅上涨所干扰，“很多产品走固收+科创板打新的投资策略，打中新股基本是第一天卖出，但也有真正重点研究科技领域的基金，采取中长期投资策略。”他提醒，参与科创板打新都有最低市值要求，基民除了留意科创板表现外，也要留意基金的底仓是否“可靠”。