ETF：“新基建”主题受追捧 风险不容小觑

截至3月10日，在2020年以来成立的92只权益类基金（主要含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、被动指数型等4类）中，明确包含“科技”、“创新”、“新能源”、“半导体”、“5G”、“通信”等“新基建”主题的有26只，发行份额合计689.63亿份，占比分别为28.26%和29.73%。正在发行的45只权益类基金中，“新基建”主题有8只，占比17.78%。

在2019年成立的284只主动权益类基金中，有53只与“新基建”有关，占比18.66%。在份额占比方面，后者最新份额合计383.96亿份，占比18.96%。

截至3月10日，在2020年成立的25只ETF基金中，“新基建”主题有8只，占比32%，发行份额合计223.43亿份，占到25只ETF基金发行总规模（342.84亿份）的65.17%。

对应“新基建”相关领域的指数，例如5G指数（884224.WI）、半导体指数（886063.WI）、大数据指数（884131.WI）、工业互联网指数（8841014.WI）、人工智能指数（930713.CSI）、物联网指数（884030.WI）、机器人指数（884126.WI）、新能源汽车指数（930997.CSI）、特高压指数（884190.WI）、轨道交通指数（884995.WI）等，2020年以来（截至3月10日）的涨幅分别为25.48%、30.94%、30.22%、19.40%、24.94%、17.11%、14.29%、13.35%、27.83%和13.81%。

以半导体指数为例，由于短期内涨幅较大，以至于其估值中枢快速上移。Wind资讯显示，其市盈率（TTM）已经达到136.27倍，远高于其最近5年及最近2年的中位数（分别为66.79倍和63.86倍），其股息率为0.24%，不及最近5年及最近2年的中位数（分别为0.35%和0.49%），这意味着如果相关公司的业绩及公司治理不能及时跟上其估值的变化，最终将被打回原形。

根据广发证券的测算，5G基础设施2020年的投资规模约在2400亿元至3000亿元，特高压约在800亿元至1000亿元，高铁及城际轨道交通约在5400亿元至6400亿元，新能源汽车充电桩约在200亿元至300亿元，大数据中心、人工智能及工业互联网约在1200亿元左右。