债券基金近期为何下跌？你该如何应对？

债市还会继续调整吗？

我们先来看现在的情况。

从基本面看，宏观经济而言，经济底部为一季度没有争议，有分歧的在于后面经济上行的斜率，主要与外需冲击有关。同时，虽然4月出口额意外走强，但结构性的分化可能导致这种动能后期会出现回落。

从货币政策看，光大保德信基金固收分析师邹强认为：货币政策最宽松的时段可能已经过去了。首先美股已经出现了大幅的反弹，这是海外市场对未来风险的定价，这意味着发生金融危机的概率在不断降低。其次国内目前主要的风险在于：外需大幅下行，导致外向型企业集中倒闭出现大量失业。而4月的出口数据大超预期的结果意味着这种风险也下降了。总而言之，随着风险水平的下降，央行执行超常规宽松政策的必要性在不断下降。换言之，即当经济基本面好转时，央行采取宽松货币政策的动力减弱，利率上行，债券下跌。

所以说，在当前的背景下， 债市快速走熊的可能性较小，但快速上涨阶段被打破，债市短期仍存在震荡的可能。

手上的债基怎么办？

我们来回顾一下中债—总财富指数图，虽然债市期间出现过数次调整，但债市的走势长期看依旧是向上的。这是为什么呢？

原因是，债券作为固定收益产品，有利息收入，虽然债券价格会随着利率涨涨跌跌，但由于利息收入一直在入账，所以长期看债券的走势还是向上的。

同时，债券型基金风险相比于股票型基金更小，据银河证券数据统计，近7年来，即使期间债市有所调整，纯债基金每自然年度平均收益率仍为正数。

那具体要怎么办呢？姐有几条小建议：

首先，在风险承受能力匹配的情况下，从资产配置的角度来说，债券资产也是不可或缺的一部分。姐建议大家无需贸然全部卖出债券型基金。在配置的结构上，可关注投资于短端信用债的债券型基金，因为其主要是依靠票息获取收益，利率上行对它的负面影响较有限。

其次，正如我们前面提到的，从中长期而言，经济增速将回归潜在增速，货币政策将回归常态，信用派生的增速将与经济增速匹配，利率在中期上行回归中位的方向比较确定，大家要对纯债基金的收益率有一个比较合理的预期。

最后，如果你不满足于纯债基金的收益率，在风险承受能力相匹配的情况下，还有一类可投权益品种的债券型基金值得你关注。这类基金除了可以投资债券，还可以参与二级市场股票买卖以及可转债的投资。这一类基金也属于我们经常提到的“固收+”产品的范畴，即在配置债券的基础上，通过配置可转债、权益资产力争实现绝对收益，并有效控制风险。

相比于纯债基金，这类固收+产品和股市往往有一定的相关性，预期风险和收益都更高。由于股债存在一定的“跷跷板”效应，当债市不好时，股市或会有较好的表现。同时，当前转债估值相对比较低，宏观经济存在预期向好的可能，这类产品可予以关注。

最后，姐帮你总结一下：

第一：在风险承受能力相匹配的情况下，债券基金是资产配置中较为重要的组成部分，建议不要贸然因为一时下跌就盲目卖出。在配置的结构上，可关注投资于短端信用债的债券型基金，因为其主要是依靠票息获取收益，利率上行对它的负面影响较有限。

第二：后续债券市场仍可能出现波动，对于纯债基金的收益率要有合理的预期。

第三：如果期望获得高于纯债基金的收益率，在风险承受能力相匹配的情况下，可以重点关注追求绝对收益的固收+产品。