干旱蝗灾肆虐 供应再度减少 棉花能否迎来转机？

据美国农业部报告数据显示，2020/2021年度，巴基斯坦和印度的棉花产量为757万吨，占全球棉花产量的30%。如果两国的棉花产量下降10%，那么全球棉花产量将会下降2.9%。受蝗灾影响，预计6月份美国农业部报告将会下调两国的棉花产量预估。

国内棉价承压，消费依旧萎靡

截止至2020年06月16日，新疆地区棉花现货价格11，980元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。从季节性角度来分析，当前新疆地区棉花现货价格较近5年相比维持在较低水平。

目前国内库存仍处于高位，而且下游消费端交投较前期走淡，企业订单仍然不足，产销很难做平，纺企综合库存略微上升。另外，目前纺企开机多持稳，如果行情继续走淡，后续纺企减产现象或将增加。纺织企业整体订单也无力衔接，依旧以内销订单为主，国际订单仍无起色，所以国内库存在短时间内也很难清空。

端午节即将来临，下游织厂放假增加，在需求持续下滑的影响下，预计本周下游交投氛围或将继续走淡。据统计局数据表明，5月份社会消费品总额同比下降2.8%，前五月下降13.5%。其中服装类5月下降0.6%，前五月下降23.5%，即使未来疫情能够得到良好控制，服装类需求仍然不足，或将继续处于缩量状态，加上近日新发地疫情再度来袭，使得市场对未来消费恢复产生担忧。

综上所述，国外棉花主产区受自然灾害影响，未来或将面临减产，市场存在炒作行为未来棉价有望出现短期上涨。

短期来看，郑棉仍会维持低位震荡，但近期因受美国得州干旱以及印巴蝗灾等因素影响，市场有可能会出现炒作面，这也可能会引起短期内盘面的上涨。

中长期来看，国内库存依旧维持高位，需求动力不足消费恢复缓慢，等到国内库存出清，棉花的产量也会出现下降，如果国外疫情再出现转机，那么届时市场可能出现供不应求的局面，那时候棉花可能会出现一波大的上涨行情。