淡水河谷矿区解禁 铁矿石会告别“疯狂”吗？

暂停生产12天后，全球最大的铁矿石供应商巴西淡水河谷的伊塔比拉矿区成功重启。当地时间6月17日，淡水河谷在其官网发布声明称，米纳斯吉拉斯州劳动监察分局于当天全面解除了对伊塔比拉综合矿区的禁令。随着淡水河谷的解禁，市场上关于铁矿石供应端的紧张情绪也缓解了不少，受此消息影响，铁矿石期货价格闻讯下跌。但在整体的供需关系、经济前景等大背景下，“疯狂的石头”却很可能会卷土重来。

伊塔比拉综合矿区恢复生产对淡水河谷来说至关重要。据了解，该综合矿区包含Conceio、Cauê和PEriquito三个矿区，大约占据淡水河谷铁矿石年产量的10%。6月5日，因188名工人被筛查出新冠肺炎检测呈阳性之后，伊塔比拉矿区被巴西第三地区法院强制命令暂停作业。路透社曾提到，此举或影响淡水河谷全年至少10%的产量，甚至可能会在全球铁矿石市场引起不安。

在这之前，因为铁矿石需求恢复，国内期货市场便已呈现震荡走势，自5月以来铁矿石期货价格一路上升，淡水河谷矿区停产的消息更是让外界担心，供应端会出现大幅缩水，因此直接导致市场上出现了“疯狂的石头”。6月15日，大商所还发布通知，对铁矿石期货合约实施交易限额制度。

但现在，供应端的情况似乎出现了一些好转。淡水河谷方面对北京商报记者表示，此次暂停作业对伊塔比拉综合矿区产量的影响不足100万吨，而2020年的铁矿石指导产量仍为3.1亿-3.3亿吨。此外，预计今年对中国的供应量将至少与2019年持平，甚至有可能更多。

在此背景之下，铁矿石价格出现回落。截至北京时间18日国内期货市场收盘，大商所铁矿石期货主力合约价格下跌1.03%至765元/吨。当天早间，新加坡铁矿石期货价格也跌破100美元/吨。

疯狂的石头会就此告别疯狂吗？答案或许并不是肯定的。一来，供应端仍旧存在潜在风险。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，由于现在美欧疫情持续暴发，整个铁矿石供应链的运转体系当中还有非常多的实际问题，比如港口运输效率、矿产开发进度等都会受到影响而使进度上面临各种不确定性，因此淡水河谷保持供给量不变的说法可能并不成立，整体的供给方面还会存在一定缺口，在此背景之下，铁矿石保持坚挺的格局还是一个大概率事件。

疫情还是绕不过去的话题。在经济还是安全方面，巴西还是选择了前者，巴西总统博尔索纳罗也一直批评封锁措施会损害巴西的经济和就业，因此，本月开始，包括圣保罗州、里约热内卢州在内的巴西多个州开始陆续放松隔离措施，逐步恢复商业活动。

但紧接着疫情就出现了失控的架势。巴西卫生部当地时间17日晚公布的最新数据显示，该国单日新增新冠肺炎确诊病例32188例，累计确诊955377例；新增死亡病例1269例，累计死亡病例46510例。目前巴西累计确诊病例数仅次于美国，居全球第二。

疫情带来的潜在风险依然存在。今年4月，淡水河谷发布一季度报告的时候，已对新冠肺炎疫情对公司运营带来的不确定性和潜在影响作出了反应，将淡水河谷2020年各项业务的指导产量作出了修正，其中铁矿石粉矿由原来的3.4亿-3.55亿吨下调到了目前的3.1亿-3.3亿吨，铁矿石团矿则由4400万吨下调到了3500万-4000万吨。

不过，淡水河谷方面对北京商报记者表示，采矿业是巴西的关键行业，相对来说比较受重视，因此可能不会受到太多实质性的影响。

而在全球多种因素的影响下，铁矿石的价格或许也不会就此“罢休”。王红英认为，最近铁矿石的价格变化还是一种技术性调整，并未出现V形反转或者放量出货的情况。而中国新基建对于大众原材料的需求呈现增加趋势，再加上财政政策的积极进取，未来大宗商品都会出现一个阶段性的拉升。从全球预期来看，疫情将在三季度末或者四季度出现拐点，全球经济在宽松的货币政策和积极的财政政策背景下可能出现可预期的上涨，诸多因素影响下铁矿石价格也会进一步出现上涨空间，未来可能会突破800元/吨的水平，甚至不排除更高的价格。