未来供应出现转机 鸡蛋继续反弹！

部分数据来源丨南华期货、瑞达期货、中原期货、wind

新冠疫情爆发以来，鸡蛋市场用“惨烈”二字都不足以形容，餐饮业集体关停，工厂停工学校停学，一度令市场上的鸡蛋失去了归宿，需求急剧下降养殖利润出现负值，养殖户们纷纷泪撒鸡场。不过由于国内疫情控制得当，餐饮行业重新开放，陆续复工复学，鸡蛋市场也逐渐复苏，自上月中旬起配合端午节期，鸡蛋终于迎来反弹，期价更是一路飙涨300点，但因需求一时难以恢复，供应压力巨大，现货价格仍维持低位。

期价继续反弹，现货依旧难卖

自上月中旬起，受端午炒作影响外加复工复学在即需求逐步恢复，鸡蛋期价开始触底反弹，主力09也涨至4000点关口附近，而现货价格也出现回升但幅度不大且仍处于低位。

截至上周五，全国鸡蛋价格为2.52元/斤，较前一周上涨0.02元/斤，涨幅为0.8%；而较去年同期下跌1.44元/斤，跌幅高达36.36%。

截止至2020年07月06日，山东青岛地区鸡蛋基差-1，298元/500千克，较上一交易日下跌18元/500千克。从季节性角度来分析，当前山东青岛地区鸡蛋基差较近5年相比维持在较低水平。

养殖利润持续亏损，产能去化缓慢

受往年可观的养殖利润驱使，去年蛋鸡养殖产能扩张，甚至在12月养殖企业仍在积极补栏，但突如其来的疫情给养殖户们浇了一盆冷水，因诉需求的锐减，蛋鸡养殖利润出现连续亏损，同事蛋鸡苗价格持续走弱至同期偏低水平。

截止2020年07月03日，鸡蛋养殖利润-20.49元/羽，处于历史同期较低水平。而眼下天气渐渐炎热，再加上南方出现连续暴雨，这些都不利于鸡蛋的储存并且使得储存时间缩短，这也就导致养殖户开始集中出货，即便亏损也得卖出去，哪怕亏损也比坏在手里强。

据天下粮仓数据，全国蛋鸡总存栏14.29亿，较5月下降3.05%，五月全国在产蛋鸡存栏量为13.566 亿只，环比跌幅0.98%，同比涨幅12.07%。面对久居不下的高存栏，产能去化仍将面临较大的压力。

饲料成本上升，补栏情况不佳

农业农村部发布公告，自2020年7月1日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料。为此，最近国内西南地区饲料企业又纷纷宣布涨价，涨幅达到50-100元/吨。“禁抗令”的出台提高了饲料生产成本。

饲料价格的上涨犹如另一座大山压的养殖企业根本喘不过气来，而随着气温升高，导致整体产蛋率下降，加上养殖利润的持续亏损以及目前饲料成本骤增，养殖户逐渐从被动淘汰转向主动淘汰。

另外，随着饲料成本的上升，养殖户补栏情况似乎也受到了影响，而且5月份之后便是传统补栏淡季，加上市场对今年整体行情看空预期颇高，养殖户们更加不愿补栏，使得补栏淡上加淡。

短期来看，需求仍在恢复致使产能去化缓慢，鸡蛋现货仍以快走快销为主，市场看多预期致使期价反弹，但受高库存高存栏影响，反弹存在上限。中长期来看，供应出现利多转机，一是养殖利润亏损，补栏情绪不高；二是气温升高产蛋率下降外加蛋鸡即将进入“歇伏期”；三是饲料成本激增，养殖成本增加提振蛋价。