沥青：静待需求释放 将逐渐“去库”

总结：

总体来看，从上游供应来看，上半年受到丰厚的生产利润支撑，沥青供应延续强势，但随着炼厂生产利润压缩，沥青厂高开工率难以维系。山东地区炼能整合项目逐渐启动，区内沥青供应将受到影响。此外，委内瑞拉到港量逐渐减少也是一直支撑沥青维持高裂解价差的原因之一。需求方面，8月份雨季过后，进入道路施工的旺季，叠加基建加码、专项债等政策利好，沥青基本面仍较为坚挺，传统消费旺季到来，沥青库存有望逐步去库。正套可继续持有（多BU2012空BU2103、多BU2012空BU2106），沥青裂解价差已处于历史高水位，沥青生产利润先行收缩，未来可择机做空FU裂解价差。