大宗商品造福华尔街今年盈利有望创10年新高

中国基金报记者 姚波

今年以来，石油和黄金价格等大宗商品的剧烈波动让交易量激增，这让投行的大宗商品交易部门赚得盆满钵满，今年收入有望创下10年来新高。

相关数据显示，今年上半年，全球12家最大投行的大宗商品部门净收入跃升至38亿美元，今年全年有望超过70亿美元。在大宗商品领域，美国投行表现强劲，包括高盛、花旗、摩根大通等华尔街巨头业绩领先，华尔街投行商品部门为2011年以来创收最多的一年。相比较，许多欧洲银行主导的大宗商品交易部门表现不佳，还出现了一连串的倒闭和丑闻。

华尔街的业绩来自两方面因素的贡献。一方面，今年上半年，大宗商品交易量较去年同期大涨95%，这些投行从激增的交易中赚得大量佣金。另一方面，不少大宗商品走势都非常极端，如4月份油价首次进入负值区间，迫使投资者平仓，在纽约和伦敦两个交易所间，黄金出现了明显的价差，这都为华尔街的交易员提供了丰富的交易和套利机会。

商品交易带来的大量利润，或许标志着投行业务开始重归繁荣。过去10年，由于不少商品价格波动较小，以及监管机构对高风险交易的严格限制，投行利润一直处在下滑通道。

高盛集团就是其中一个缩影。2017年，高盛来自大宗商品交易收入跌至历史最低水平，但今年截至前5月，该公司的交易收入已经超过10亿美元。

不过，像今年一样的极端市场情况不太可能频繁上演，市场预计这种收入难以持续。不少银行也看到这种情况，开始尝试探索发展空间更为长远的业务。如银行正在试图利用当前的形势，说服企业客户开展风险对冲业务，这是投行获取利润的一个重要来源。