【出乎意料】9月USDA季度库存报告：大豆库存大幅下调

特别注意

这份报告包括2019年玉米和大豆种植面积、产量和产量修正。对上一季大豆产量的修正历来都包括在这份报告中。对玉米的修订之前已在1月份的《作物生产年度总结报告》中发表，但现在在该报告中发表是为了配合销售季节的结束，并与大豆一致。

2019年美国玉米产量上调267万蒲式耳，美国大豆产量较之前的估计下调了33万3千蒲式耳。

旧作玉米

截至2020年9月1日，旧作玉米库存总计为20亿蒲式耳，比2019年9月1日下降10%。在全部库存中，有7.51亿蒲式耳储存在农场，比去年同期下降了8%。非农场库存为12.4亿蒲式耳，较上年同期下降12%。2020年6月至8月的数据显示，库存下降了30.2亿蒲式耳，而去年同期的数据为29.8亿蒲式耳。

基于对市场年末库存估计、出口数据和农业项目管理数据的分析，2019年玉米用于粮食生产的数据比之前的估计上调了267万蒲式耳。玉米青贮饲料产量上调71.5万吨。种植面积修正为8970万亩，粮食收获面积修正为8130万亩。青贮饲料的收获面积修正为662万英亩。2019年的粮用玉米产量为每英亩167.5蒲式耳，比之前的估计增加了0.1蒲式耳。2019年青贮饲料产量为20.2吨/英亩，与之前的估计保持不变。

旧作大豆

截至2020年9月1日，旧作大豆全部库存为5.23亿蒲式耳，比2019年9月1日下降42%。大豆农场库存总量为1.41亿蒲式耳，较上年同期下降47%。非农场库存为3.82亿蒲式耳，较去年9月下降41%。2020年6月至8月的下降的库存总量为8.58亿蒲式耳，比去年同期下降了2%。

基于对市场年末库存估计、出口和压榨数据以及农场项目管理数据的分析，2019年大豆产量较之前的估计下调了33.3万蒲式耳。种植面积不变，为7,610万英亩，但收获面积修正为7,490万英亩。2019年的单产为每英亩47.4蒲式耳，与之前的估计没有变化。

2019年美国各州大豆种植和收获面积、单产和产量

统计方法

调查程序:

本报告中对粮食库存的估计是基于9月份前两周进行的调查。分别进行调查以获得农场和农场以外的估计值。农场库存调查是一项概率调查，从生产者名单中挑选出大约62500个农场经营者作为样本，以确保美国的所有经营活动都有机会被选中。这些生产者被要求提供截至2020年9月1日在其经营活动中储存的粮食总量。这包括所有储存的全谷物和油籽，无论是饲料，种子，或销售，以及任何储存在政府项目下。

非农库存调查是对所有已知商业粮食储存设施的列举。这包括约8400个设施，116亿蒲式耳的储存能力。努力从所有设施获得一份报告。股票持有量的报告通常来自约占产能90%的运营部门。估计了缺少的设施，以使调查完成。

评估程序:

在州和国家层面上对农场和非农调查数据进行评估，以确保其合理性、与历史估计和当前作物规模的一致性。在估算了农场和非农库存之后，将这两者的总和结合起来，并使用资产负债表方法进行评估。这种方法利用其他来源的数据来检查股票估计的合理性。对粮食和油料的生产、进口、出口、压榨、碾磨和所有其他记录用途的估计都进行了审查，以确保开始库存、生产、利用和最终库存处于合理的平衡，并给出可能的最佳库存估计。

修订政策:

农场和非农库存将在首次发布后的季度进行修订，并在每年1月发布的12月1日粮食库存报告中再次进行修订。当收到迟的报告，在报告和计算中发现错误，以及对生产估计进行修订时，可以进行修订。在5年农业普查之后，还将对估计数字进行审查。在此日期之后，将不会对这些年份进行任何修改。

可靠性:

农场存货和非农库存的可靠性必须分开处理，因为这两项调查的调查设计非常不同。农场库存估计数受抽样变异性影响，因为持有农场库存的所有操作都不包括在样本中。以美国的相对标准误差衡量，玉米的变异率约为3.1%，大豆为5.3%，所有小麦为2.5%。这意味着有可能大约95的100调查预期对股市将在正负6.2%玉米、大豆为10.6%,5.0%为所有小麦的价值可以由估计的平均值从所有可能的样本选择相同的人口和调查使用相同的程序。高粱、大麦和燕麦的相对标准误差分别为27.6、5.0和3.1%。

调查指标也会受到非抽样错误的影响，如遗漏、重复、对缺失数据的解释，以及在报告、记录和处理数据时的错误。非农库存和农场库存都容易出现这类错误。这些错误无法直接测量，但通过数据收集过程中严格的质量控制和对所有报告数据的仔细审查以确保一致性和合理性，这些错误被最小化了。