收评：短纤上市首日涨停、棉花、白银涨逾5% 菜粕涨逾4%

10月12日，国内期市大面积收涨，短纤期货上市首日涨停，郑棉午后一度涨停，最终收涨逾5%，棉纱、菜粕涨逾4%，棕榈油、苹果涨逾3%；能化品多数上涨，20号胶涨逾4%，塑料、橡胶涨近3%；贵金属中，沪银涨逾5%；跌幅方面，沥青跌逾1%，原油跌0.57%。

多头情绪愈演愈烈 郑棉午后一度涨停

飓风忧虑愈演愈烈，美棉一度攀至逾七个月高位。节后，国内市场受到情绪带动的同时，籽棉收购价坚挺亦提供支撑，多头资金涌入。但是美国农业部月度供需报告对于美棉产量预估几无变化，市场本来预计将下调75万包，报告明显低于预期。

招金期货分析指出，美农业部报告下调全球期末库存58.6万吨，上调全球需求32.5万吨，下调全球期末库存消费比至89%，报告整体偏好。上周美国飓风对中南部造成大雨，影响还需评估。上周国内纱线大涨，是否需求旺季影响还待观察。短期看国内指数急涨越过近期高点，维持强势，1月急涨进入新棉套保成本区，预期短期强势延续。

印度需求大增逾6成 马棕出口延续良好表现

据马来西亚检验机构AmSPEc Malaysia周六公布的数据显示，马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为535，552吨，较上月同期的472，780吨增加13.3%，逼近6月份创下的阶段高位；船运调查机构ITS公布的数据则较上月同期增加12.4%至529，462吨。虽然10月前10天马来西亚对中国及欧盟的出口均出现下滑，但由于11月14日的排灯节提振了印度对棕榈油的需求，印度进口大增逾6成弥补了中国及欧盟进口的减量，需求强劲的预期短期或将继续提振棕榈油盘面。

光大期货分析指出，豆系菜系共提振，油脂油料板块或再攀升。油脂方面，四季度继续看好。最大逻辑还是在南北美大豆。产量明朗后，美豆进入去库存周期，库存仍有继续下调的可能性障。而巴西方面，由于产区偏干，大豆播种推迟，意味着美豆出口窗口延长，进一步加剧了南美大豆上市前的全球大豆紧张预期。更长远看，ENSO最新报告显示秋冬季发生拉尼娜概率上调至90%，巴西和阿根廷大豆产量前景存在减产的风险。在南美生长关键期结束之前，市场氛围将偏向多头。全球四大植物油，豆油和棕油供给增加弥补葵花籽油和菜油的供给下降。全球植物油的供给压力不大，价格重心则在豆油和葵花籽油的带动下有望不断走高。国内豆油四季度产量不少，但是季节性消费旺季+收储+饲料用油的支撑，豆油库存压力也不大。棕油10月底前库存依然偏紧，11月棕油到港增加有望缓解棕油库存紧张的情况，但也存在变数，因棕油到港有可能主动或被动得推迟。现货库存中性甚至偏紧的状态有望支撑价格继续攀高。在全球新冠疫情可控的情况下，年前油脂价格或将创新高。此外，美国11月大选，10月宏观不确定性高，也将加剧油脂的波动性。