【能化早评】海外检修苯乙烯去库,价格强势走高
2020-10-14 09:20:07|新浪财经-自媒体综合|期货
能化早评| 2020年10月14日
品种:原油、PTA EG、甲醇、聚烯烃、沥青、橡胶、纯碱玻璃
原油
中国强劲的贸易数据周二支撑了油价。
1、中国9月原油进口1180万桶/日,环比增2.1%,同
能化早评| 2020年10月14日
品种:原油、PTA EG、甲醇、聚烯烃、沥青、橡胶、纯碱玻璃
原油
中国强劲的贸易数据周二支撑了油价。
1、中国9月原油进口1180万桶/日,环比增2.1%,同比增长12.7%,拥堵船货得以清关且陆上仓储容量扩大。中国9月出口增速创一年半高位,进口创年内最高增速,出口同比增9.9%,进口增13.2%,中国贸易数据非常亮眼。
2、EIA公布最新钻探报告,11月美国七大页岩油产区产量预计环比下降12.3万桶/日,七大区中降幅最大的是德州的Eagle Ford。
3、利比亚产量本周以恢复至35.5万桶/日,速度较快。
4、本周一早上8点北京和上海的交通拥挤情况高于去年同期水平,伦敦拥堵水平低于去年%;根据美国运输安全管理局的数据,通过美国检查站旋转门的数量同比仍低三分之二,航班追踪数据环比增幅较小。
5、欧洲炼油危机没有迹象显示减弱,上周又有两家工厂宣布减产直到市场开始好转。意大利的萨罗克(Sarroch)炼油厂是地中海最大的单厂炼油厂,该公司已将其萨罗克(Sarroch)炼油厂的运行减至最少,以维持运营以保持当地电网的供应。西班牙炼油厂Cepsa闲置了西班牙南部某工厂的一部分,这尤其突出了喷气燃料市场的疲软。
6、IEA在年度能源展望中称,全球石油需求增长的年代将在未来十年结束‘石油市场受到冠状病毒的长期打击,需求需要数年才能恢复,并在较低水平达到顶峰。
观点
中国强劲的原油进口数据以及贸易数据给油价带来支撑,作为全球第二大原油消费国,中国是全球经济逐步复苏的缩影;虽然近期利比亚供应略有增加,但需求向好的趋势没有改变,我们依旧看好后市。
PTA EG
聚酯日评:
PTA:PTA检修力度开始减弱,开工率约88.2%, 汉邦220万吨装置和中泰120万吨装置在长假开始停车检修,新凤鸣二期投产前PTA供应端压力不大,但未来有多套新装置计划投产,PTA产能过剩程度预期还将加剧。。
EG:EG负荷相比长假前小幅下滑,煤制开工率54%,总开工率66%,沙特两套共122万吨装置检修。新产能方面,中化泉州已稳定运行,还有新疆天业、沃能、中科炼化等多套装置正在投放或临近投放,新产能释放后过剩进一步加剧。
需求:下游进入旺季,订单恢复强度或超预期,织机开工率达到91%高位,坯布价格大涨,长丝去库明显,整体现金流扭亏,后续负荷或有提升。当前需求旺盛来自于海外刺激计划维持的购买力和中国疫情控制得力带来的市场份额提升,后续需持续跟踪海外疫情和财政刺激的演变。
走势预测:PTA整体处于扩能周期,四季度新产能投放后过剩格局加剧,即使终端需求超预期,PTA产业链利润仍然难以扩大,预计PTA加工费未来仍将低位震荡寻底。EG当下已经进入新产能释放密集期,供应端压力偏大。而海外供需偏紧状态随着美国装置的复工已经开始缓解,未来预计仍将低位震荡,煤制EG成本仍然是EG向上的阻力。
甲醇
甲醇日评:
供应端:上周甲醇国内开工率72.5%。海外阿曼130万吨装置、俄罗斯100万吨装置预计本周重启,印尼66万吨装置、美国175万吨装置、伊朗230万吨装置检修。
需求端:MTO开工率88.2%,处于较高水平,传统需求开工率变化不大。华滨烯烃装置可能10月重启,若实现将提升沿海甲醇需求。
库存:甲醇沿海长假期间累库约0.87万吨吨至117.7万吨,去库节奏放缓。
预测:总体上看本周甲醇供需两端变化不大。中长期看,甲醇处于扩产周期,上游扩产速度快于下游,即使有长停MTO/MTP装置重启,未来供应端增量仍显著快于需求端。01合约由于易受天气扰动存在较大不确定性,若出现严冬可能显著影响甲醇供应。因此建议低位布局1-5正套,或逢高布局MA05空单。
聚丙烯
一、宏观方面
1、进出口:三季度我国进出口8.88万亿元,同比增长7.5%,其中出口5万亿元,增长10.2%,进口3.88万亿元,增长4.3%。三季度进出口总值、出口总值、进口总值均创下季度历史新高。
2、汽车:今年9月,我国汽车产销量分别达252.4万辆和256.5万辆,环比增长19.1%和17.4%,同比增长14.1%和12.9%。
3、近期将发布的数据:关注14日将发布的9月社融数据。
二、供需方面
1、PP供应方面,10月13日注塑料排产比例28.51%,环比回落0.58个百分点,注塑料9月份排产过高,近期有所回落。纤维料排产比例16.65%,纤维料9月份排产比例偏低,近期有所回升。拉丝排产比例为32.33%,拉丝料排产恢复至正常水平。PP总体开工率93.39%。
2、进口资源方面,拉丝料现货价格10月船期报价环比上升5美元,报980-985美元/吨,折合现货价约7920-7950元/吨。9月份初级塑料进口385万吨,对应PP进口约为63-65万吨。
3、再生PP方面,受限于环保因素及国内固废进口政策影响,再生PP库存快速回落,再生PP报价快速上涨,周度涨幅达到600元/吨。
4、PP现货方面,长假归来,下游集中补库,神华聚丙烯竞拍随价格回升后下游补库力度有所减弱,常州竞拍底价报8150元/吨,成交折盘面8130元/吨。
5、PP新产能方面,宝来石化、泉州石化、中科炼化合计150万吨装置均正常开工。10月份万华30万吨、龙油化工55万吨新产线有投产的可能。
6、需求端,塑编行业需求环比持平报61%,BOPP膜料订单环比持平报63%,注塑需求环比持平,报62%,终端需求向好。
三、市场展望
PP现货短期供需两旺,中长期仍面临较大供应压力。
聚乙烯
一、供应端
1、PE供应方面,PE线性排产38.73%,环比下降2.15个百分点,总体开工率95.22%。北美因飓风劳拉造成的电力损失已经修复,沙索公司计划10月中旬全部恢复聚烯烃产线。
2、新增产能方面,中科炼化已正常开车,海国龙油推迟至10月投产,万华化学乙烯装置计划10月份投产,全密度装置目前产8320(合格品),计划后期产7042,低压装置计划10月中旬开车。
3、进口方面,当日进口资源报报915-920美元/吨,约合7520-7560元/吨。
二、需求端
1、农膜需求季节性回升,本周统计开工率52%,环比回升2个百分点,PE膜需求环比上周持平,开工率报65.5%,管材需求环比持平,报54%。
2、现货方面,神华竞拍底价环比上涨60元/吨,报7410元/吨,PE标品竞拍700吨,成交210吨,成交价报7410元/吨。
3、禁塑令,到目前为止,广东、海南、陕西、山东等20余个省级行政区域均发布了地方性禁塑限塑政策,相应省会、计划单列市开始进入禁塑倒计时,其中浙江省、上海市,要求禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用。
4、前三季度,我国完成快递业务量557亿件,同比增长26.9%。
三、市场展望
当日价格预测,海外PE装置开工率较低,内外盘价格出现倒挂,01合约短期受外围影响,短期维持区间震荡。
沥青
周二中海四川价格下跌50元/吨,金诚石化下跌30元/吨,其余炼厂持稳。西南市场主流高价下跌50元/吨,山东主流低价下跌10元/吨,其余地区持稳。
山东地区个别低端价格小幅下调,主流参考价在2170-2400元/吨。齐鲁石化两套常减压生产沥青,带动日产提升。下游需求相对稳定,多执行前期合同。
华东地区沥青主流参考价2300-2400元/吨之间。供应方面,金陵石化原料切换,沥青供应量下降,预计持续一周左右。其他炼厂供应平稳。需求端,业者多按需采购为主,预计月中旬后,随着项目开工,沥青用量或有小幅提升。
期货价格与华东地区现货基差价格在22基差扩大,与山东地区现货基差价格在-43基差缩小。
渣油市场周二主营炼厂放量,华东地区及华南地区成交价格推涨20-30元/吨。
观点
沥青供应充裕,山东齐鲁石化产量提升,华东地区主流炼厂汽运发货量有所下降,沥青价格降延续弱势。
橡胶
供给端:受台风影响,近期海南产区降水较多,影响胶水产出,海南的胶水收购价继续保持强势拉涨态势,整体原料端偏紧,且全面全球有减产预期;需求端:10月13日,据中汽协汽车产销数据显示,9月份重卡销15.1万辆,环比+16.2%,同比+80.2%;1-9月累积同比同比+39.1%,基建带动全钢胎配套需求向好,且据中国海关9月份进出口数据显示,汽车及零部件进口大涨,汽车行业的景气度在持续提升,整体基本面偏强,预计11-12月供给端的利多驱动仍会发力,10-11月份维持看多观点。
纯碱玻璃
1、市场情况
纯碱:周二纯碱市场窄幅整理,市场交投气氛清淡。纯碱市场近期检修厂家不多,整体开工负荷提升,市场供应量有所增加。下游用户对高位价格存抵触心态,贸易商拿货积极性不高,市场新单跟进阻力较大,多数厂家报价持稳,部分地区灵活出货。
西南地区纯碱市场变动不大,轻碱周边主流出厂价格在1800-1850元/吨,重碱主流送到终端价格在2000-2100元/吨。东北地区纯碱市场运行平稳,外部轻碱主流到站价格在1950-2050元/吨,重碱主流送到终端价格在2200-2300元/吨。
玻璃:周二国内浮法玻璃价格主流偏稳,局部价格小涨。全国浮法玻璃加权平均价为1981.89元/吨,较上日持平。沙河安全实业价格1837元/吨,较上日持平。
华北产销尚可,部分厂家库存低位,贸易商出货平稳;华东市场近期产销平稳,部分厂产销平衡以上,今日昆山台玻价格上调2元/重量箱;华中地区产销尚可,部分优惠政策,下游按需补货居多。
2、市场日评
近期纯碱价格高位运行,产量逐渐提升,进口量增加,市场整体呈供给增加需求稳定的格局,现货价格上涨压力较大,预期后市在前期检修企业复产确认之前,行情震荡走势。
近期浮法玻璃厂家整体产销情况转好,厂家和社会库存较低,但10月旺季厂家产销情况并没有超预期,四季度仍有部分产线点火,预期后市玻璃开始累库。修正偏多观点为震荡。整体来看当前纯碱和玻璃的机会比较少。
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