午评：豆一涨逾2% 菜粕、白糖涨逾1% 棉花跌逾1%

10月20日，国内期市早盘多数品种下跌，农产品多数上涨，豆一涨逾2%，菜粕、豆二、白糖涨逾1%，棉花、棉纱跌逾1%，棕榈油跌逾1%；能化品走跌，低硫燃油跌逾2%，原油、燃油、纯碱、甲醇跌逾1%。

一德期货：国内开榨初期，资金和需求对郑糖价格有支撑

外糖：基金美盘持有的期货和期权净多头寸至五年新高，原油价格维持近期高位，对美糖带来支撑，泰国减产预期再度放大，全球食糖工学缺口随之将有所放大，巴西干旱减产的预期仍在，基金多头维持乐观，短期市场不断刷新前高，巴西糖套保压力一般。

郑糖：现货报价大多稳中有涨，成交一般，近期外糖不断刷新高位，外部支撑加上国内开榨初期，资金和需求对当前价格有支撑，郑糖震荡中心不断上移，短线不断测试前高。下个月南方甘蔗产区将陆续开榨，届时新糖上市供应上来以后现货阶段性压力仍存。中期看，累计进口糖总量预期调低，四季度新糖供应量将有明显增多，郑糖维持大区间整理的格局，上下空间参考前期测试过的高度。

操作上，美糖短线维持乐观，资金多单持续增加，短期天气炒作增多，本月降雨量对主产国尤为重要。郑糖在供应达到高峰前现货支撑依然较强，短线在近期高位不断测试短期压力强度，中长期维持区间整理的格局。

豆市行情虽好 压力还在后头

近期国内大豆现货市场价格在平稳中微幅调整，地区粮质差异较大，今年市场普遍反映大豆水分高、蛋白低，高低水分之间价差扩大到200元/吨左右，阶段性优质优价特征明显。

安徽豆价飞涨 交易商囤货忙

“十一”过后，安徽大豆价格上涨速度较快，10月8日开始，市场收购价几乎每天上涨100元/吨。

分析其原因：一方面，东北大豆迟迟没有大规模上市，南方市场库存偏低，急需补库；另一方面，安徽豆初上市时（9月下旬）价格偏低，基本在4600~4700元/吨区间，而当时东北陈豆装车价为4700~4800元/吨，从以往南北价差看，安徽豆价格存在上涨空间。另外，今年安徽、河南大豆单产均不太理想，加之上年度价格偏高，农户惜售情绪强烈，收购商囤货，卖粮主体惜售，不断提升价格空间。

东北大豆开抢 价格稳中略涨

受今年大豆上市期延后影响，南方贸易市场库存降至偏低水平，前期投放市场的陈豆也消耗殆尽，市场急需新季大豆补充。近几日随着东北大豆水分下降，进入市场的收购商增多，各类主体开始参与抢收。目前，北安地区商品毛粮收购报价4300元/吨，较上周上涨60~80元/吨；佳木斯吉庆企业收购报价4340元/吨，较10月9日首次报价上调140元/吨。山东蛋白加工厂也纷纷报价，整体在4650~4700元/吨区间。参与主体增多，加之农户惜售情绪浓重，基层大豆价格走高。

供需依然宽松 卖压可能后延

当前农产品市场热度较高，玉米和大豆市场参与度均较高，另外，国际大豆市场格局也发生根本性改变，美豆库存降至历史偏低水平，提振国际豆价走高，也将间接提振国内市场。短期内，在东北收购主体增多、安徽豆价较高以及国际市场利好传导下，东北豆价不太容易下跌。但因大量上市在即，大豆刚开始启动收割，预计10天左右收割完毕，10月下旬或11月初市场卖压将有所体现，价格想要突破上行比较艰难。

综合来看，年度大豆供需偏宽松，阶段性抢收或囤积并不能改变总体格局，农户前期惜售，加上收粮主体抢收，可能会支撑阶段性行情，但卖货压力将延至后期。（粮油市场报）