供需倒挂引发反弹 天胶期价创近3年新高

继8月大涨超18%以后，10月国内天然橡胶期货再度走强。截至10月20日下午收盘，天然橡胶主力合约（天然橡胶2101）收于14690元/吨，日涨幅为4.11%，日内最高升至14705元/吨，创下了2017年12月中旬以来的新高。

业内人士表示，在拉尼娜现象等天气因素扰动下，全年全乳胶减产已成为行业共识。据了解，作为天然橡胶的主产区，东南亚多个地区正遭受恶劣天气影响，导致市场对天然橡胶供应减少的预期升温。

据天然橡胶生产国协会（ANRPC）监测统计，今年1月至8月，全球橡胶产量同比下滑8.7%至777.8万吨，预计全年总产量同比下滑6.8%至1290.1万吨。

需求方面，国内外乘用车和重卡市场正快速复苏，国内轮胎出口反弹，有望持续支撑天然橡胶价格。

天然橡胶的终端需求主要在于轮胎和汽车市场。中国汽车工业协会数据显示，9月份国内汽车销量256.5万辆，同比增长12.8%，环比增长17.4%。重卡方面，据第一商用车网统计，9月国内重卡市场预计销售13.6万辆，环比增长5%，同比增长63%，为连续6个月刷新历史纪录。

南华期货咨询服务部能化分析师戴高策表示，海外市场复苏是近期下游需求的主要增长点。当前，欧洲、美国车市均已恢复至疫情前水平，美国四季度重卡订单创下近几年新高，未来还有圣诞节补库等需求。海外订单良好复苏为国内轮胎企业开工率带来了明显的支撑。

天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新发布的报告预计，全球橡胶价格将在今年最后几个月回升，这主要源于中国制造业反弹、印度汽车销量回升及市场对美国刺激政策的预期。