【SMM分析】保税区纯镍库存增加 国内纯镍库存减少

据SMM调研了解，1.11号上海保税区纯镍库存约2.9万吨，较上周五增1000吨，增幅3.6%。保税区库存本周库存增加，一是因近期进口亏损较大，进口窗口持续关闭，部分远期到港货物直接进入保税区，对于年后情况不太确定。二是国内下游需求整体较弱，现货成交一般，且年前很多贸易商维持低库存，基本不从保税区拿货，多在国内贸易商之间交易。

华东库存，不含SHFE，较上周减少400吨左右，华东库存小幅减少，主要因近期流入国内现货市场上的量较少，且但同时下游需求一般，1月钢厂3系减少13万吨至100万吨，纯镍需求减少，供需都弱，库存小幅降低。

现货成交俄镍较无锡1901合约周均由升水30元/吨转为贴水20元/吨。主要因本周约三四百吨纯镍流入国内现货市场，叠加下游拿货一般，本周库存整体仅小幅减少。且贸易商年前想尽量出掉库存，避免占用大量资金，因此降俄镍升水出货。本周金川镍较无锡1901合约周均升水800/吨左右，较上周升水收窄300元/吨左右，主要因货市场金川镍整体成交不好，需求一般。金川、俄镍价差从上周1000元/吨收窄至800元/吨左右。成交方面，本周俄镍成交不如上周，整周拿货都一般，后半周镍价进一步走高，下游需求继续变淡，据贸易商反馈，仅有部分钢厂进行春节备库，整体量比较少。本周金川镍成交稍微好于上周，主要体现在贸易商的成交改善，因金川升水已降至800元/吨左右，提振部分贸易商有接货意愿。本周镍豆贴水维持700元/吨成。

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