2月15日SMM铜内部晨会纪要

2月15日SMM铜晨会纪要

【2.15 SMM铜早会纪要】宏观方面: 1）美国12月零售销售大幅不及预期，录得逾9年来最大跌幅。据此，美联储理事Brainard称最新零售销售数据加重美国经济下行风险，美联储宜按兵不动，缩表计划应在上半年结束。2）美国白宫声明称总统特朗普将签署政府拨款法案避免政府关门，还将宣布美国进入全国紧急状态以寻求修墙资金。3）中国1月出口大幅回升，进口增速回暖，贸易顺差收窄，大豆进口环比增近30%。4）中国中办、国办重磅发文：要求银行、险资、交易所全面支持民企融资。 基本面：1）铜精矿：加拿大矿商Taseko位于哥伦比亚Gibraltar铜矿产量从2017年的1.41亿磅下降到2018年的1.25亿磅，钼产量从264万磅下降到2370万磅。Taseko预计，2019年Gibraltar铜产量约为1.3亿镑，2019年铜价将上涨，总收入和利润率将出现反弹。2）废铜: 昨日1#光亮铜报价43000元/吨~43300元/吨。各地区光亮铜价格维持不变，精废价差持续回升至1098元/吨，较前日回升百元左右，废铜贸易商出货心态积极，市场询价氛围提升，昨日农历初十部分废铜下游企业陆续回归岗位，废铜交易有回暖迹象，但整体回归要等元宵节后。3）进口铜：昨日仓单报价59-75美元/吨，提单报价58-74美元/吨，QP3月。LME0-3升水0.25美元/吨，进口亏损1000元/吨附近。LME现货contango结构突然收窄，远月back也在扩大，持货商报价信心明显不足，现甩货情绪，报价已出现全面下调。需求表现为逢低补货，多为交付长单。市场活跃度较前日上升，成交价格有所下降。4) 库存：2月14日LME铜库存减2375吨至145525吨，上期所铜仓单增加10692吨至86250吨5）现货：现货方面，今日进行合约交割，并且昨日近月合约价差扩大至250元/吨，可能将引发市场升水进一步扩大。预计今日现货升水50-150元/吨。 铜价及预测：昨日夜盘主要金属集体表现偏弱，主因公布的美国12月零售销售数据大幅收缩，引发市场对需求的担忧，美原油短线下跌，期铜跟跌，但昨日美指强势局面似有收敛，可能对今日铜价有所提振，并且今日中美贸易谈判的结果将出，市场期待利好，另外需警惕伦铜收阴十字星，MACD指标形成死叉格局。预计今日伦铜6100-6160美元/吨，沪铜48150-48650元/吨。