原油：利比亚产量恢复超预期 油价面临继续回调风险

一德期货能化分析师

10月26日，原油期货价格亚盘时段延续下跌态势，其中WTI原油跌逾2%，内盘SC原油期货收跌3.59%。

联合国官员23日宣布，利比亚冲突双方当天签署停火协议，决定从即日起在利比亚全境实行“完全和永久”停火。今年1月，由利比亚东部铁腕人物哈夫塔尔将军领导的利比亚国民军（LNA）占领了利比亚的原油出口码头、输油管道和油田，这导致利比亚原油产量从1月初的逾100万桶/日下降到最低不足10万桶/日。随着局势的缓和，利比亚目前原油产量恢复至50万桶/日，到本月底前将达到55-56万桶/日。利比亚中央银行行长呼吁提高原油产量至170万桶/日，利比亚国家石油公司（NOC）也已经宣布解除Es Sider港口和Ras Lanuf港口的不可抗力因素，预计产量将在未来四周超过100万桶/日。

此前市场普遍预期利比亚产量今年将维持在10-20万桶日的水平，2021年5月才能提升至100万桶/日左右，但目前利比亚产量恢复进程超出预期，油市供需状况有很大可能由当前的紧平衡转为过剩状态。加之美国总统大选临近，市场不确定因素增多，油价或面临继续回调风险。

不过，中期来看，OPEC+将继续努力确保各方更好地遵守减产协议，托底政策和管控预期将一定程度支撑油价；全球主要经济体的复苏进程稳步推进，面对疫情二次爆发，欧洲多数国家都会提高财政刺激额度，以减少新冠疫情对经济的冲击，避免采取全面封锁措施，全球石油需求恢复趋势明确。综上，油价底部支撑仍在，关注WTI在35美元/桶之下的买入机会。