【能化早评】美大选前夕,油价波动率上升
2020-11-03 09:20:07|新浪财经-自媒体综合|期货
能化早评| 2020年11月3日
品种:原油、PTA EG、甲醇、聚烯烃、沥青、橡胶、纯碱玻璃
原油
美国大选前夕,原油价格跟随美股走高。
1、利比亚10月31日表示,该国当前产量为80万桶/
能化早评| 2020年11月3日
品种:原油、PTA EG、甲醇、聚烯烃、沥青、橡胶、纯碱玻璃
原油
美国大选前夕,原油价格跟随美股走高。
1、利比亚10月31日表示,该国当前产量为80万桶/日,较几天前增加了10万多桶/日。该国的目标是到2021年初达到130万桶,在9月初的日产量不足10桶。
2、俄罗斯油企高管与该国能源部长讨论将770万桶产量限制协议延长至2021年一季度的可能性。
3、印度的10月的柴油销售量自2月份以来首次出现同比增长,原因是每年的节日庆典增加了对该国最消耗燃料的需求。知情人士称,印度三大燃料零售商的销量较上月同期增长6.1%,至576万吨。该国的两个主要节日-Dusshera和Diwali-于10月中旬开始,庆祝活动将持续一个多月,这是需求旺季。
4、RySTad Energy称,10月份欧洲道路交通量占冠状病毒感染前水平的93%。“鉴于宣布了新的限制和锁定措施,我们预计它将进一步下降。” 欧洲的液体总需求很容易从目前的约1300万桶/天下降超过100万桶/天。在欧洲运输需求也出现了非常明显的急剧下降。
5、中国官方10月份制造业PMI从上月的51.5微跌至51.4,而消费支出帮助提升了服务业活动,表明经济复苏势头维持不变。
观点
继德法之后英国也宣布为期四周的局部封锁,国际油价周一开盘暴跌,随后大选前夕美股反弹大幅拉升了油价,此外更重要的是减产联盟开始讨论深度减产延续到明年一季度的可能性。欧洲主要国家封锁期间,油价仍可能继续震荡,底部应该已经探明,但趋势回升仍需等待。
PTA EG
PTA:东北一套375万吨PTA装置10月底停车检修,11月14日开车;江浙涤丝产销周一又仅有四成,且价格下跌。PTA工厂库存偏高,PTA的基差仍面临压力,期价仍将弱势震荡。
MEG:周一公布华东主港地区MEG港口库存约117.0万吨,环比上期减少5.6万吨。上周中科炼化顺利开车,山西一套30万吨新装置近日也重启。海外开工较低进口减量,MEG港口去库给期价短暂支撑,但后期检修结束MEG又将过剩,投资者反套抛空思路为主。
PF:周一直纺涤短期现商有所补仓,传统贸易商及纱厂仍以刚需为主,产销100%,现货绝对价格下跌45元/吨至5740元/吨,中石化涤短周度指导价从6000下调至5950;下游涤纱需求疲软,纯涤纱及涤棉纱销售不畅,价格下跌。涤短产业链上下游价格弱势,涤短期货不具备上冲动力,期价将在6000-6200之间区间震荡。
甲醇
甲醇日评:
供应端:本周甲醇国内开工率72.19%。俄罗斯100万吨装置重启,印尼66万吨装置计划11月初检修40-45天,美国175万吨装置重启恢复中,伊朗busher230万吨装置近期重启。烟台万华67万吨装置计划近期投产。
需求端:MTO开工率87.78%,环比回落1.38个百分点,斯尔邦计划在12月中旬检修,预计检修时间35天(月需求量20万吨左右)。
库存:隆众资讯统计本周甲醇沿海库存累库12.21万吨至134.32万吨,到港仍在较高水平。
预测:甲醇国内外供应有所提升,甲醇近期库存连续回升,但东南亚报价已然高于国内,未来转港预期、焦炉气限产、天然气端限产等利多因素仍将持续发酵,供给端犹有收缩预期,价格趋于反弹。中长期看,甲醇处于扩产周期,上游扩产速度快于下游,即使有长停MTO/MTP装置重启,未来供应端增量仍显著快于需求端。因此建议低位布局1-5正套,或逢高布局MA05空单。
聚丙烯
一、供应端
1、排产方面,11月2日注塑料排产比例29.09%,环比回落1.45个百分点。纤维料排产比例16.02%,维持在正常区间。拉丝排产比例为31.9%。PP总体开工率93.08%。
2、进口资源方面,拉丝料现货价格11月船期报价环比持平,报990-995美元/吨,折合现货价约7900-7940元/吨。9月份PP进口59.65万吨,低于预期的63万吨。
3、再生PP方面,受限于环保因素及国内固废进口政策影响,上游毛料价格居高不下,再生料成本支撑仍强,普遍存在惜售情绪。
4、粉料方面,丙烯单体价格隔夜小幅上涨25元/吨,粉料利润修复,后续开工率预期将有所回升。
5、PP新产能方面,今年以来,PP累计产能增幅12.7%,11月份万华30万吨、龙油化工55万吨新产线有投产的可能。
二、需求端
1、塑编行业需求环比持平报59%,BOPP膜料订单环比持平报63%,注塑需求环比持平报62%。
2、PP现货方面,当日神华聚丙烯竞拍成交环比走强,常州竞拍底价环比持平报7950元/吨,成交折盘面8170元/吨。
3、1-9月全国实物商品网上零售额同比增长15.3%,占社零总额比重达24.3%。
4、邮政预计,“双11”期间(11月11日至16日)日均快递业务量达4.9亿件,约是日常业务量的2倍。
三、市场展望
短期市场气氛转暖,供需两旺,相应隔夜石化聚烯烃库存再度下降近5万吨,价格短期趋于反弹,长线来看,11、12月仍有较大产能待投放,2021年也仍是扩产大年,行情反弹高度有限。
聚乙烯
一、供应端
1、PE供应方面,PE线性排产35.95%,环比回落2.19个百分点,总体开工率95.16%。北美沙索已恢复正常开工。
2、新增产能方面,万华化学大乙烯装置10月28日正式投产,接下来还有龙油、延长中煤等装置待投产。
3、进口方面,当日进口资源报报925-930美元/吨,约合7440-7480元/吨,9月份PE进口量181.8万吨,进口量超出此前预期的171万吨。部分港口低压继续累库.
二、需求端
1、农膜需求季节性回升,本周统计开工率68%,环比持平,PE膜需求环比增加3.5个百分点,管材需求环比持平,报54%。
2、现货方面,神华竞拍PE标品竞拍300吨,成交300吨。
3、快递,1-9月份累计完成快递业务量561.4亿件,同比增长27.9%。特别是9月份,快递业务量完成80.9亿件,同比增长44.6%,增速创三年来新高,且呈现加速增长势头。
4、网购,1-9月全国实物商品网上零售额同比增长15.3%,占社零总额比重达24.3%。
5、邮政预计,11月1日至16日,全行业处理的邮(快)件业务量将同比增长47%左右。
三、市场展望
双十一快递旺季预期下,短期市场快速回暖,仍将继续反弹,长线来看,11、12月仍有较大产能待投放,2021年也仍是扩产大年,行情反弹高度有限。
沥青
中石化仅北海炼化下跌80元/吨,中化泉州下跌50元/吨,其余炼厂稳价。东北市场主流成交价上涨50-80元/吨,华北、西南下跌50元/吨,华东市场低价下跌70元/吨,其余地区持稳。
期货价格与华东地区现货基差价格在233基差扩大,与山东地区现货基差价格在58基差扩大。
渣油市场暂且稳势观望,等待明日主营厂家出价,看空气氛主导。
观点
东北沥青资源向华东地区流动,导致区域沥青价格涨跌不一,目前沥青多刚需为主,华东主动去库存较为明显。原油见底,短期将给沥青价格带来支撑。
橡胶
11月2日泰国产区及海南产区的原料收购价下滑,短期产区高收购价对胶农割胶意愿有刺激作用,只要降水减少,11月份云南的原料有提量预期,对于交割品减少的矛盾有一定的缓和作用,另一方面,近期欧洲疫情恶化,多国重新实行封锁,系统性风险提升,且短期内对国外的轮胎需求有利空影响,11月份天胶有回调压力。
从时间维度来看,因为拉尼娜现象在今年12月份-明年1月份形成的概率较大,那对于东南亚产区来说,出现极端降水的时间点,也可能在12月份,这是沪胶未来继续上涨的另一推动力,所以11-12月份天胶大趋势看涨。
纯碱玻璃
1、市场情况
纯碱:周一国内纯碱市场行情低迷,市场成交重心持续下移。海化纯碱装置继续限产中,天津碱厂开工4成左右,据悉连云港碱业、和邦、海天、三友纯碱装置开工负荷有所下调,中盐红四方今日短暂检修一天,淮南德邦计划明日起检修5天时间,纯碱厂家开工负荷下调。下游需求疲软,终端用户纯碱库存充足,拿货积极性不高,纯碱厂家库存压力持续增加,市场中低价货源增多。
华中地区纯碱市场持续阴跌,厂家出货情况欠佳。河南地区轻碱主流出厂价格在1530-1600元/吨,重碱主流出厂报价在1700-1800元/吨。湖北地区轻碱主流出厂价格在1550-1600元/吨,当地部分厂家执行暂定价,重碱主流送到终端价格在1850-1900元/吨,当地浮法玻璃厂家多执行月底定价。
玻璃:周一国内浮法玻璃市场价格大稳小动,产销情况尚可。全国浮法玻璃加权平均价为1986.86元/吨,较上周五基本持平。沙河安全实业价格1934元/吨,较上周持平。
华北廊坊金彪周末价格小幅上调,今日暂稳出货,产销情况尚可;华东市场走稳,仅山东个别厂价格小涨,出货区域间略有差异,多数厂稳价出货为主;华中地区厂家稳价操作居多,新价缓慢跟进,区域市场走货不一,多数达产销平衡。
2、市场日评
昨日纯碱市场价格继续下跌,有部分厂家开工负荷下调,当前产能过剩情况有所缓解,具体情况有待进一步观察。预期短期内震荡行情。
近期浮法玻璃整体继续去库,各地产销较好,对玻璃价格有一定支撑,年前价格回调幅度仍需观察需求情况,在高利润刺激下预期有更多生产线加速投产,看多一五价差。
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