宽幅震荡了两个月 红枣在等啥呢？

现在来看，9月初红枣的大幅上涨似乎只是为了将震荡重心从9500点上移到10000点。期价连续两个月的止步不前是受新疆疫情影响吗？今年新疆红枣托市政策的力度是否会加大？期价有望打破震荡僵局吗？文华财经【机构会诊】板块邀请了资深红枣期货专家为您解析红枣基本面。

【文华财经】：新疆疫情对红枣产生了哪些影响？

新疆果业集团套保中心主任 黄李强：目前各地对于具有喀什旅居史旅客的管控措施并没有松绑，这使得红枣贸易商前往喀什收购红枣受到了较大的影响，这种影响保守估计要持续到11月中旬左右。目前，喀什红枣已经到了下树的时间，往年11月初至11月中旬当地红枣开始进入集中收购期，这和目前疫情管控的时间基本吻合。因此，我们认为即使乐观的估计疫情没有扩散并且在11月中旬得到有效控制，喀什地区的红枣收购也将会因疫情受到较大的影响。

根据2017年《新疆统计年鉴》公布的数据，喀什地区的红枣产量占新疆红枣总产量的30%左右，而在调研中跟现货企业以及贸易商的交流中了解，喀什地区目前的红枣产量已经接近阿克苏地区。在这种情况下，喀什疫情对新年度红枣收购、加工产生的影响较大，使得原本供大于求的红枣出现了阶段性、结构性的短缺，市场货源在短期会出现偏紧的态势，这对红枣期货特别是临近合约的价格将会起到较强的支撑作用。

瑞达期货研究院研究员 王翠冰：截至11月4日24时，新疆（含兵团）现有确诊病例72例（重症8例），均为喀什地区病例；现有无症状感染者339例，其中，喀什地区324例、克州15例。新疆喀什地区为有效管控疫情，各个区县已采取减少非必要的车辆及人员跨区域流通措施。该地区占比红枣25%左右，受疫情影响，部分客商无法按时看货，导致该产区交易受阻的现象，不过客商开始转移至新疆阿克苏等地，采购积极性一般，多数按需采购为主，后市继续关注疫情控制情况来判断红枣交易进展，从而影响需求变化的时间节点。

国投安信期货研究员高级分析师 董甜甜：从红枣收获环节看，红枣的收获短期或受到延迟影响，但影响较小、可忽略。从贸易环节看，贸易商考虑到地区流动的障碍、隔离成本等因素，可能会延迟采购，这使得红枣的贸易节奏受到影响。从农户的角度考虑，贸易节奏的改变使得农户容易担忧红枣的销售，因而可能出现阶段性的抛售行为，也会可能使得后期优质红枣匮乏。

【文华财经】：如何看待新疆红枣托市政策预期，今年政策力度是否会加大？

瑞达期货研究院研究员 王翠冰：今年是脱贫攻坚的关键年份，加之2020年以来红枣价格持续走弱，预测新年度红枣延续托底政策且力度或进一步增强，或在一定程度上支撑红枣市场。

国投安信期货研究员高级分析师 董甜甜：若托市收购政策延续支持收购企业信贷的方向，那么托市政策对市场的支持作用将较弱。在红枣现货市场整体供大于求的情况下，托市收购方不得不考虑销售的困难程度，或显著高于信贷方面获得的支持。因而，今年的政策内容是否能出线扩展，这将是十分关键的因素。

【文华财经】：自8月末以来，红枣陷入了逾两个月时间的宽幅震荡，如何看待后期方向选择？

新疆果业集团套保中心主任 黄李强：短期内受疫情的影响，市场可能会出现供应结构性短缺的影响，加之托市政策目前已经开始启动，短期内基本面还是呈现偏强的态势。在这种情况下，枣农惜售情绪明显，现货价格呈现走高的态势。中长期来看，今年受砍伐枣树、弃种、套种、疏密提干的影响产量有下滑的预期，但是受去年红枣结转库存较高以及新季红枣品质较好的影响，红枣整体的供大于求格局没有改变，中长期下行趋势难以打破。

瑞达期货研究院研究员 王翠冰：8月以来郑枣期价2101合约维持区间震荡，并且在9500元/吨关口存较强支撑。新枣上市以来，红枣收购价格呈低开震荡趋势，随着国内天气逐渐转冷，且节日需求效应提振下，红枣需求或具备回升的可能，不过目前受疫情影响，采购需求或短暂受限，后市郑枣期价或呈现先抑后扬的态势。

国投安信期货研究员高级分析师 董甜甜：红枣价格在经历了长久的颓势之后，在底部展开了长时间的宽幅震荡，主要还是供需基本面作用的延续性。红枣的旧作库存显著高于往年，加之鼠年春节走亲访友活动的受限降低了红枣的消费量，使得红枣的供求关系持续施压期现价格。但考虑到红枣的种植成本支撑，期价继续下探的空间较小，底部震荡后大概率将逐步上移。可关注的因素包括新疆枣树的疏密程度是否变化、枣树种植面积会否缩减，但这些因素将主要作用于较远期合约，近月合约大概率将延续底部震荡、小幅度抬升的趋势。