美国的政策转变使石油需求备受关注

石油市场的供过于求可能会很难转变。潜在的变化欧佩克+ 和 美国政策这将无法解决行业的需求问题，而全球主要的石油生产商将被迫进一步削减供应。只有疫苗才能治愈COVID-19引起的需求降低问题。

创纪录的冠状病毒病例，整个欧洲的新一轮封锁以及美国燃油需求的停滞趋势，迫使石油预报员缩减了其恢复情况。欧洲主要经济体的流动性已降至6月中旬以来的最低水平，这表明汽油和柴油需求再次出现暴跌。

标普全球普氏分析 最近将2021年的石油消费前景下调了700,000桶/日，现在预测2021年的石油需求将增长581.11万桶/日，任何复苏都将远低于COVID-19之前的水平。

普氏分析（Platts Analytics）的数据显示，近几个月来，中国几乎凭借自身带动石油需求，并且是唯一一个预计同比增长的国家，尽管增长率仅为0.3％，但其支持是有限的。

印度的流动性暂时开始回升，但鉴于该国在COVID-19感染方面已成为仅次于美国的第二大受灾国，但其流动性仍然极为薄弱。

疫苗的进步为石油市场带来了希望，但仍有更多问题可以作为答案。什么时候会批准疫苗？什么时候可以大规模推出？

时间流逝，需求恢复。

尽管全球原油库存从夏季的高位回落，但未来的任务仍然充满挑战。例如，美国原油库存仍远高于五年平均水平，下降轨迹一直很缓慢。

还有很长的路要走。

图表：oPEc+输出配额

欧佩克的计划

欧佩克及其以俄罗斯为首的非欧佩克盟友不得不重新考虑他们的计划。所谓的欧佩克+生产商协议将于11月底举行，越来越多的共识认为，该联盟将无法像预期的那样在明年年初向市场释放近200万桶/天的原油。最有可能的情况是将当前780万桶/天的减产协议延期三个月，但是甚至有人对此嗤之以鼻，欧佩克+可能会考虑采取更激烈的措施来提振价格。

利比亚的回归使石油前景变得复杂，该国的产出超过了所有预期。在交战的政治派别之间达成微妙的停火协议之后，饱受危机困扰的北非国家从9月份的每日不足10万桶的日产量增至11月初的100万桶。

欧佩克还增加了遵守法规的惩罚。如果欧佩克第二大产油国连环犯罪者伊拉克继续未能履行其条件，就有可能损害其他所有成员国的商誉。

普氏能源资讯最新的调查显示，伊拉克在10月将其产量提高至379万桶/天，这一数字已达到其每月配额，但不能弥补先前的违规情况。

图表：美国原油库存与5年平均值

拜登领导下的美国

由于需求疲软和油价低廉，美国石油业遭受了沉重打击，这已经减少了约300万桶/天的产量。最终，勘探和生产公司申请破产和高调合并的2020年高峰（例如ConocoPhillIPs收购Concho Resources和Chevron收购Noble Energy）最终将使页岩气状况更好。

至少在短期内，拜登任总统会损害美国化石燃料行业，风险也有可能很高。即将成为美国新总统的拜登（Joe Biden）誓言要对清洁能源进行重大政策转变，但可能会受到美国参议院无力支持以及控制COVID-19的任务以及经济回到正轨的阻碍。

美国石油和天然气生产商可能已将钻探速度降至最低限度，但持有联邦许可的运营商已在任何潜在的禁止建立健康储量的禁令之前保持钻探井的状态。

拜登曾表示，他将停止发放新的联邦钻探许可证，这意味着运营商可以继续将其钻探未完成的油井或投入生产。他没有承诺完全结束在联邦土地上的钻探或实行全国性的水力压裂法令。普氏能源资讯（Platts Analytics）认为，到2024年可能会达到110万桶/日的产量。

但是拜登担任反石油总统的最终结果可能仍然对他执政的时间不利。新美国国际外交可能会看到有200万桶/天受到制裁的伊朗在某个时候重返市场。

也就是说，在达成一项新协议方面仍然存在巨大的挑战，特别是考虑到明年欧佩克成员国的选举以及强硬派重新掌权的风险。普氏能源资讯（Platts Analytics）预计，到2022年之前，伊朗每天不会有超过75万桶的额外原油。

复苏

尽管明年肯定会减少石油过剩，但进口国，例如中国和印度，应该会发现它们只会选择合理的价格。随着需求的回升，OPEC +成员将渴望打开石油龙头。在过去几个月徘徊在接近40美元/桶之后，普氏能源资讯认为到2021年末价格不会超过50美元/桶。

古老的石油市场格言是，治愈低油价的根本在于低油价。这些低油价能否再次引发需求，这令人怀疑。

可以肯定的是：全球最大的供应商-美国，俄罗斯和沙特阿拉伯-将在很大程度上成为支持者，石油需求能否复苏让我们拭目以待。