【机构评论】铜价偏强震荡 期权可尝试做多波动率

昨日上海期货交易所主力合约日盘收盘价为49230元/吨，涨幅为2.14%；夜盘收盘价为49380元/吨，涨幅为0.3%。LME外盘收盘价为6261美元/吨，涨幅为0.59%。

宏观新闻：中国汽车工业协会今日公布的数据显示，中国1月份乘用车销量为202.11万辆，同比下降17.71%，降幅较上月进一步扩大；环比下降9.5%。17.7%的月度同比降幅是乘用车销量2012年1月以来最大跌幅。这也是乘用车销量连续第7个月同比下降。不过新能源车继续表现出色。1月总计售出95700辆新能源汽车，同比增幅140%。

行业新闻:

1.挪威批准了一项在北极开采铜矿的计划，激怒了环保人士，他们担心这将导致驯鹿牧场的破坏和附近峡湾的污染。在芬马克的克瓦尔松德地下埋藏着多达6600万吨的铜矿,而芬马克是欧洲北极圈内最北的地区。批评人士正在考虑是否采取法律行动，这可能会推迟该项目。自2012年当地官员批准该项目以来，该项目一直在等待政府许可。

2.2018年，铜陵有色冬瓜山铜矿铜料完成32020.1吨，采掘总量完成512.1万吨，选铜回收率完成89%，实现报表利润4.33亿元，连续4年实现达标达产。该矿强化采出矿管理，加强冬瓜山60线以北盘区供矿管理，开展采场底部废石分流工作，新老区累计分流废石超10万吨，稳定了出矿矿源和出矿品位，降低了损失率和贫化率；冬瓜山60线以北续建工程双系统成功投入生产，安全设施顺利通过竣工验收，产量达到7000吨/天，2018年完成两次年度大修，完成300多项检修项目，为2018年度产量任务的完成和2019年生产奠定了基础。

今日策略：印度最高法院撤销韦丹塔铜炼厂重开指令，该冶炼厂40万吨产能复产遥遥无期，加上中美贸易谈判释放积极信号，从而触发铜价短期反弹，预计后期消费端利好的支撑继续使铜价偏强震荡。

期权策略：预计铜价偏强震荡，建议趋势策略以买入看涨期权获取铜价上涨带来的收益为主；期权隐含波动率同样走高，预计在铜价走强的过程中，隐含波动率将继续随之上升。波动率策略可尝试买入跨式做多波动率。