【SMM日评】黑色系剧烈震荡 有色金属稳步上行

周三，国内商品涨跌不一。多空博弈激烈，黑色系剧烈震荡，铁矿石下挫近2%，螺纹继续走软，焦炭企稳涨逾2%。有色金属、贵金属继续稳步上行。

多空博弈激烈，黑色系剧烈震荡。昨日钢材夜盘休市后，铁矿石多头明显减仓，期价跌破5日均线，早盘跌势延续，最低降至613元/吨。钢材期货受累下挫，螺纹热卷早盘均跌破3600元/吨。午后，黑色系多头返场，热卷强势翻红，螺纹小幅收跌0.87%，焦炭期货尾盘增仓上行，收涨逾2%，铁合金亦双双反弹。受供给忧虑影响，铁矿石期货价格维持高位，但澳洲、巴西铁矿发运量不减，北方港口到货又环比增加，加之下游开工缓慢恢复，钢材社会库存累积明显，钢厂采购情绪不佳，压制矿价上方空间。相对地，焦企出货顺利，港口贸易商积极采购，现货价格提涨日前落地，市场信心因此略有好转。

隔夜，纽约联储总裁称没有必要再次升息，除非经济成长或通胀意外加速。明日凌晨，美联储将公布1月政策会议记录，将为投资者提供更多关于美联储下一步动作的线索。同时，第七轮中美贸易谈判将于2月21日至22日在华盛顿举行，继续关注中美贸易谈判进展。

今日资金流方面

资金流向方面，18.32亿资金继续流入文华商品指数，为连续第六日净流入。黑色系成为资金关注重点，9.37亿元入场博弈，其中焦炭强势企稳，获5.2亿资金独宠。近期保持强势的有色板块亦获得7.47亿资金青睐。

SMM分析师2月20日简评

铜：今日沪铜1904合约开于49700元/吨，开盘后重心小幅下移，围绕49680元/吨做窄幅振荡整理，直至午间，受外盘影响，重心跌落至日均线下方，探低49530元/吨，低位短期震荡后，铜价缓慢回升，收盘49710元/吨，涨380元/吨，涨幅0.77%。主力合约成交量增加26176手至19.6万手，持仓量增加7680手至24万手。1904-1907合约合计增仓23776手，其中1905合约增仓8294手，1907合约增仓4778手。1903合约减仓7744手。今日沪铜指数日增仓17460手至65万手，主要以多头增仓为主。今日1903-1904合约价差190元/吨。今日沪铜主力合约表现3连阳，拉长实体大阳柱，MACD指标目前双线均突破0界限，表现平行上行，KDJ指标D线也站稳80上方，形成超买信号，晚间等待外盘指引，测试沪铜主力能否突破49800元/吨位置。

铝：今日沪铝主连持仓量及成交量皆换月至1904合约。主连1904合约早间开于13485元/吨，午前承压运行于13500元/吨一线以下，午后多头信心不足，开始大幅减仓，一刻钟内减仓3千余手，沪铝拉低跌落于日内低位13460元/吨，因下方尚存一定支撑，沪铝匍匐于低位后开始顺沿5日均线一路上行摸高，冲破层层均线束缚，至日盘盘尾录得日内最高位13525元/吨，今日收于13520元/吨，涨60元/吨，涨幅0.45%，成交量增41682手至11.1万手，持仓量减3922手至21.1万手，收于小阳线，重心较昨日抬升。至此沪铝基本收复节后以来大半跌幅，站稳10日均线，爬上布林通道上轨区间，日度KDJ线三线朝上，MACD红线拉长。因近期铝金属基本面尚未存在大幅改观，预计晚间继续试探站稳20日均线，晚间继续等待相关宏观消息指引。

锌：沪锌1904合约开于21520元/吨，盘初沪锌围绕21500元/吨窄幅震荡，沪锌下探日均线后觅得支撑，返升录得一V形后，围绕日均线整理蓄势，午后，市场投资情绪转暖，多头发力，沪锌震荡上行，摸高21645元/吨。收涨报21630元/吨，较前一交易涨195元/吨，涨幅0.91%，成交量增4.32万手至42.2万手，持仓量增17914手至22.6万手。日内沪锌重心上移，下方5，20日均线黏连形成较强支撑，KDJ指标形成金叉，叠加市场投资情绪转暖，晚间沪锌或偏强运行于10日均线上沿。

铅：日内，沪铅1903合约开于16830元/吨，盘初市场看空氛围增强，沪铅下探至16735元/吨，随后短空获利离场，沪铅返升至16785元/吨一线震荡，期间一度攀升至16835元/吨，然走强主因空头离场导致，故上行空间有限，最终收于16790元/吨，跌55元/吨，跌幅0.33%，持仓量减1548手至32888手。 另主力合约转至1904合约，日内，沪铅主力1904合约开于16835元/吨，盘初空头入场打压，沪铅录得日内低位16740元/吨，随后承接盘逢低入场，沪铅回升至日均线附近震荡，最终收于16785元/吨，跌75元/吨，跌幅0.44%，持仓量增3670手至35856手。沪铅报收小阴线，空头再度加码，下行通道成型，但下方16700元/吨平台支撑尚存，夜间沪铅或考验该平台支撑力度。

锡：沪期锡主力1905合约，昨夜夜盘150750元/吨开盘后，直至夜盘结束，总体 位于日均线下方呈震荡态势，凌晨前曾向上刺穿日均线，受阻回落，再次回到日均线下方震荡整理。今日早盘150410元/吨开盘后，盘初下探至150200元/吨附近后，触底返升，向上刺穿日均线，并在日均线上方一路震荡上行，攀高至日内高点151370元/吨。尾盘时，由于多头离场，沪期锡回落，近乎抹去了今日的大部分涨幅，最终以150480元/吨收盘，下跌270元/吨，跌幅0.18%。成交量20066手，增加846手。持仓量35324手，增加742手。今日以小阴线收盘，并位于所有均线上方。沪期锡上方阻力151300元/吨，下方支撑149500元/吨，短期料维持高位运行，关注多头持仓动态。