行业需求有望回暖 美国芯片股涨势强劲

芯片巨头英伟达2月14日发布2019年超预期业绩指引后，盘后股价一度大涨逾9%。除英伟达外，多家芯片股公司近期陆续发布了2019年超预期业绩指引，加之近期多家机构预期行业需求将回暖，芯片股强势反弹。其中，美光科技、安森美半导体等行业龙头获市场看好，年初至今股价上涨均超30%。

芯片股集体狂欢

2月14日美股盘后，英伟达公布了截至1月27日的2019财年第四财季业绩。虽然英伟达当季营收同比下滑24%至22.1亿美元，但当日盘后股价仍获大涨，因英伟达曾于1月28日大幅下调了该季度业绩指引，称宏观经济环境恶化影响了消费者对英伟达游戏类GPU的需求，该利空因素已令当日股价大跌13.82%，且此次公司预期2020财年（2019年自然年）全年营收同比持平或略微下跌，被市场解读为英伟达今年后期会见证健康的季度涨势。公司管理层表示，在今年一季度，公司预计渠道库存将处于正常水平，好于去年底预言的“过剩状态”。

早前，2018年年中曾被誉为标普第一牛股的AMD于1月29日公布的2018年第四季度业绩显示，虽然营收净利下滑，但数据中心销售获得创纪录增长，且预估调整后2019年的毛利率将超过41%，为近8年来的最高水平，这令AMD股价在当日盘后大涨近10%。

值得一提的是，芯片龙头赛灵思、泰瑞达和拉姆研究发布超预期财报后，1月24日三只股票涨幅均超10%，并助推衡量美国芯片半导体板块的费城半导体指数当日上涨5.73%。

伴随业绩向好，今年以来芯片股集体狂欢。安森美半导体股价年初至今累计上涨39.13%，同期美光科技涨32.34%，西部数据涨28.89%，AMD涨28.28%，微芯科技涨26.67%，应用材料涨19.43%，希捷科技涨18.45%，英伟达涨17.86%。费城半导体指数同期上涨16.97%，高于标普500指数10.72%的同期涨幅。截至2月15日，研究机构Factset数据显示，标普500指数中79%的公司公布了2018年第四季度业绩，其中涵盖芯片行业的科技板块有84%的公司业绩超预期，这一比例仅低于工业板块，位列标普500指数11大板块中第二位。

下半年行业有望回暖

分析人士指出，受制于智能机等需求驱动力不足、行业产品价格陆续出现拐点、扑朔迷离的贸易环境导致下游客户备货谨慎，2018年芯片行业进入下行周期。但2019年下半年，行业需求有望回暖，且至2020年行业将进入向上周期。

瑞银最新研报认为，全球芯片需求可能在今年晚些时候反弹，虽然2019年一季度前景不佳，但本季度可能出现行业的“周期性底部”。

瑞银并不是唯一一家发现芯片制造商整体市场触底迹象的机构。摩根大通分析师HarlanSur认为，苦苦挣扎中的芯片行业最糟糕的时期可能已经过去。Sur说，如果市场还没有触底，那么底部也应该接近1月中旬的有利位置。在过去一年左右，芯片行业股价暴跌，但这为许多芯片股的大幅反弹做好了准备。

个股中，英伟达、阿斯麦、应用材料、拉姆研究等行业龙头的业绩预告均对2019年下半年行业复苏持乐观态度。

此外，市场分析人士指出，涉足汽车芯片、人工智能芯片等热点领域研发和生产的公司今年有望迎来爆发式增长。明星公司中，高通近日宣布扩大汽车电脑芯片阵容，并通过与亚马逊合作，在车载电脑上为用户提供更多亚马逊的服务，目前已有汽车制造商打算启用高通的汽车芯片。今年年初，亚马逊旗下AWS云服务平台与三星风险投资和Avery Dennison等参与了无线技术公司Wiliot的B轮融资，发展蓝牙芯片，布局物联网。英特尔年初则被曝，将与脸书合作开发新的人工智能芯片，该芯片将于2019年下半年发布。