EIA凌晨公布数据，美国原油库存产出全部超出预期，油价依然逆势上涨“底气”何在？

今日0点，EIA公布原油周度库存数据。数据显示，美国2月15日当周EIA原油库存变动367.2万桶，超出预期的305万桶，前值为363.3万桶，库欣地区原油库存变动341.3万桶。此外，据EIA数据，2月15日当周美国原油出口创历史新高，原油产出也增至1200万桶/日，刷新创历史新高。

美原油库存的增加再次为市场带来利空影响，WTI原油期货在数据发布后走低，日内跌幅扩大，截止至今日3点30分，WTI4月原油期货收跌0.20美元，跌幅0.35%，报56.96美元/桶； 布伦特4月原油期货收跌0.01美元，跌幅0.01%，报67.07美元/桶；上海国际能源交易中心原油期货主力合约SC1904夜盘收跌0.72%，报453.5元。

此前，美联储公布一月份的货币政策会议纪要释放出鸽派信号，使得油价全线上涨，WTI原油更是站上六连阳，收涨近1.5%，同时，美国石油学会（API）数据显示，截至2月15日，美国原油库存增加126万桶，俄克拉荷马州库欣原油库存增加324万桶，增幅不及市场预期，助推原油短线走高。

近期原油振荡上行走势除了供应收缩带来的利多因素外，市场乐观情绪也是拉动油价上涨的主因。原油强势还能维持多久呢？分析人士认为，基本面的逐步走弱虽然短期内不足以改变市场看涨情绪，但市场风险正进一步累积当中。

走出连阳行情 原油基本面却逐步走弱

自节后内盘开市起，国际油价维持强势。对于国际油价前期的企稳反弹，中投期货原油化工研究员刘绅认为，与来自供应面的利多因素密切相关。

在他看来，一是以沙特为首的OPEC成员国及以俄罗斯为代表的非OPEC产油国严格执行减产协议；二是委内瑞拉的非自愿性减产，带来原油产量雪崩式下滑，且在美国的制裁下，委内瑞拉原油正在进一步失去美国炼厂这一最主要的需求方；三是伊朗原油一月份出口遭受重挫。

然而上述三个驱动行情上行的因素目前已经发生改变，一方面，OPEC月报显示，减产执行率为86%；另一方面，因经济成长放缓，OPEC与EIA都将2019年需求增长预期下调，且伊朗2月原油日均出口量也高于最初预期。

“借着供应端收缩的消息，多头资金大幅买入，拉动了近期油价的上涨。然而在目前市场基本面上，并没有出现非常明显的好转来支撑油价上行。”广发期货发展研究中心首席原油分析师姚曦分析，目前美国原油库存连续多周增长，成品油消费也不如预期，再加上美国炼厂开始进入检修季与炼油利润下滑，短期市场基本面正逐步走弱。

虽然当前市场多头情绪正浓，但姚曦表示，从期权的表现情况来看，WTI原油在58到60美元/桶价格水平附近的压力较大。“从目前美国的原油库存数据来看，库存正继续增加，市场风险或将会进一步累积。”

原油需求端情况有待继续关注

面对“任性”的原油，油价振荡上行态势能维持多久成为了市场的关注焦点。

“虽然原油库存增加不太会在短期内改变市场的看涨情绪，但市场可能在未来某个时点被引爆，从而造成油价的踩踏式下跌。”姚曦表示，短期来看原油在目前价格水平上仍存有一定压力，但上涨的空间低于下跌的空间，由于市场看涨情绪暂时未冷却，预计价格将高位横盘数日后回落。

“国际原油上涨趋势还可能在一段时间内延续，油价或将在美国和OPEC的博弈中振荡上行。”刘绅则认为，从目前情况来看，沙特将会领导OPEC产油国坚定不移地执行减产，直到OECD库存水平回归五年均值；美国页岩油产量或将继续保持增长，但高增速难以长期维持；委内瑞拉原油产业萧条源于高投入低回报的生产模式，能源投入回报水平极其低下，在低油价时期，预计委内瑞拉原油产量将进一步缩水。

对于后期市场关注焦点，姚曦认为，全球经济增长，原油累库等需求端问题需要继续关注，而从供应端来看，减产消息已基本被市场价格所反映。

而刘绅表示，OPEC特别是沙特原油产量及减产协议执行率、美国原油产量等情况仍有待观察。