甲醇 净空持仓大幅减少

   虽然当下国内甲醇市场依然面临高库存以及新建装置投产和气头装置重启的负面压力，但是随着国内外装置春季检修期的临近，加之下游需求逐渐恢复的预期，潜在利多出现令空头继续打压期价的信心开始回落。近一周以来，甲醇净空头头寸显著萎缩，暗示期价承压有所减轻。

   近一周以来，甲醇期货呈现放量减仓的态势，多空前20名席位出现多空双减的现象。交易所的持仓数据显示，多头前20名席位的持仓量从2月18日的571930手大幅减少至2月25日的481444手，累计减少90486手；空头前20名席位的持仓量从2月18日的710076手大幅减少至2月25日的549628手，累计减少160448手。由于甲醇利空因素差不多被市场消化，而潜在利多逐渐出现令空头不安，继续打压期价的信心不足，主动撤离市场的迹象较为明显。可以看到，甲醇期货净持仓量由1月18日的净空138146手大幅减少至2月25日的净空68184手，净减69962手，降幅达50.64%。

   在单日持仓上，2月25日，甲醇期货前20名席位呈现多空双增的现象。其中，多头累计增加44778手，空头累计增加42158手。

   多头前20名席位中，增持的席位有13家，减持的席位有7家。其中，海通期货席位、华泰期货席位、光大期货席位、新湖期货席位和东证期货席位增持力度居前，分别增加21145手、5398手、5296手、7756手和5625手。同时，广发期货席位、中信建投期货席位、中辉期货席位、国泰君安期货席位和安粮期货席位增持力度也较为明显，分别增加3028手、1112手、2287手、1806手和870手。在减持方面，永安期货席位、中信期货席位、国投安信期货席位、华安期货席位和申银万国期货席位减持力度较为明显，分别减少4941手、2746手、1070手、1048手和813手，其余席位均减持有限。

   空头前20名席位中，增持的席位有13家，减持的席位有7家。其中，海通期货席位、华泰期货席位、新湖期货席位、国泰君安期货席位和东证期货席位增持力度居前，分别增加23778手、5684手、7727手、6416手和6951手。同时，光大期货席位、中粮期货席位、广发期货席位、东海期货席位、创元期货席位、金瑞期货席位、南华期货席位和安粮期货席位增持力度也较为明显，分别增加2908手、2882手、1878手、1316手、1658手、4482手、1014手和1292手。在减持方面，永安期货席位、申银万国期货席位、中信期货席位、国投安信期货席位和银河期货席位减持力度较为明显，分别减少5539手、7619手、2963手、5980手和3309手，其余席位减持较为有限。

   虽然目前甲醇基本面依然处于偏弱状态，但是随着生产装置检修季的临近，以及下游需求逐渐恢复带来的原料采购预期增强，供需结构有望改善将支撑价格企稳反弹。在多头信心恢复以及空头施压力度减弱的背景下，后期甲醇1905合约有望摆脱偏弱走势。                             （作者单位：宝城期货）